2020年7月末の世界各国のイールドスプレッドを見ていきます。
※イールドスプレッドは株式のバリュエーションを判断する指標のひとつで、10年国債利回りから株式益利回り（PERの逆数）を引いて計算します。
イールドスプレッド比較（2020年7月末時点）
| PER | 益利回り | 10年国債
利回り | イールド
スプレッド |
| オーストリア | 11.3 | 8.85% | -0.32% | -9.17% |
| チェコ | 11.0 | 9.09% | 0.82% | -8.27% |
| ハンガリー | 10.8 | 9.26% | 2.15% | -7.11% |
| ロシア | 8.1 | 12.35% | 5.93% | -6.42% |
| シンガポール | 14.3 | 6.99% | 0.85% | -6.14% |
| スウェーデン | 17.4 | 5.75% | -0.09% | -5.83% |
| フィンランド | 19.3 | 5.18% | -0.35% | -5.53% |
| 香港 | 17.5 | 5.71% | 0.42% | -5.30% |
| スイス | 21.1 | 4.74% | -0.54% | -5.28% |
| スペイン | 18.8 | 5.32% | 0.34% | -4.98% |
| 日本 | 20.1 | 4.98% | 0.02% | -4.96% |
| 台湾 | 19.6 | 5.10% | 0.44% | -4.66% |
| ドイツ | 24.4 | 4.10% | -0.53% | -4.63% |
| ベルギー | 23.4 | 4.27% | -0.22% | -4.50% |
| オーストラリア | 19.0 | 5.26% | 0.83% | -4.43% |
| タイ | 17.8 | 5.62% | 1.22% | -4.40% |
| ポーランド | 17.7 | 5.65% | 1.28% | -4.37% |
| 英国 | 22.5 | 4.44% | 0.11% | -4.34% |
| 中国 | 13.8 | 7.25% | 2.95% | -4.30% |
| アイルランド | 24.4 | 4.10% | -0.11% | -4.21% |
| フィリピン | 14.8 | 6.76% | 2.69% | -4.07% |
| カナダ | 22.5 | 4.44% | 0.47% | -3.98% |
| フランス | 27.3 | 3.66% | -0.20% | -3.86% |
| デンマーク | 30.2 | 3.31% | -0.39% | -3.70% |
| ニュージーランド | 22.6 | 4.42% | 0.77% | -3.65% |
| ポルトガル | 25.0 | 4.00% | 0.35% | -3.65% |
| イスラエル | 24.0 | 4.17% | 0.64% | -3.53% |
| オランダ | 35.9 | 2.79% | -0.40% | -3.19% |
| 米国 | 27.5 | 3.64% | 0.54% | -3.10% |
| 韓国 | 23.5 | 4.26% | 1.30% | -2.96% |
| イタリア | 27.6 | 3.62% | 1.08% | -2.55% |
| マレーシア | 22.5 | 4.44% | 2.66% | -1.79% |
| ギリシャ | 40.7 | 2.46% | 1.11% | -1.35% |
| ノルウェー | 59.7 | 1.68% | 0.58% | -1.09% |
| メキシコ | 20.8 | 4.81% | 5.73% | 0.92% |
| インドネシア | 18.0 | 5.56% | 6.83% | 1.27% |
| 南アフリカ | 15.3 | 6.54% | 9.25% | 2.71% |
| インド | 32.3 | 3.10% | 5.84% | 2.74% |
| ブラジル | 28.9 | 3.46% | 6.29% | 2.82% |
| トルコ | 13.8 | 7.25% | 12.70% | 5.45% |
※PERははStarCapital AG、10年国債利回りはInvesting.comのデータを使いました。
グラフ化すると以下のようになります。
前月比でみると長期金利はトルコ、チェコ、中国、イスラエルを除いて上昇、PERはほとんどの国で大きく上昇しています。
PERの対前月変化率は以下のようになっています。米国のPERは+13.6％（24.2→27.5）ですが、最も大きいのはノルウェーの+56.3％（38.2→59.7）です。
CAPEレシオを使ったイールドスプレッド比較（2020年7月末時点）
最後に、益利回りの代わりにCAPEレシオの逆数を使ったイールドスプレッドを比較してみます。イールドスプレッドを計算するときにCAPEレシオを使うのが正しいのかは分かりませんが、PERを使った場合よりも一時的な要因を除けるので併せてチェックしています。
| CAPE | 益利回り
(CAPEの逆数) | 10年国債
利回り | イールド
スプレッド |
| チェコ | 7.6 | 13.16% | 0.82% | -12.33% |
| ポーランド | 8.7 | 11.49% | 1.28% | -10.21% |
| オーストリア | 10.8 | 9.26% | -0.32% | -9.58% |
| ロシア | 6.6 | 15.15% | 5.93% | -9.22% |
| スペイン | 11.1 | 9.01% | 0.34% | -8.67% |
| シンガポール | 11.2 | 8.93% | 0.85% | -8.08% |
| 英国 | 12.5 | 8.00% | 0.11% | -7.89% |
| 香港 | 12.8 | 7.81% | 0.42% | -7.40% |
| ノルウェー | 13.8 | 7.25% | 0.58% | -6.67% |
| ドイツ | 16.5 | 6.06% | -0.53% | -6.59% |
| 韓国 | 13.2 | 7.58% | 1.30% | -6.28% |
| ハンガリー | 12.0 | 8.33% | 2.15% | -6.18% |
| ポルトガル | 15.6 | 6.41% | 0.35% | -6.06% |
| タイ | 13.8 | 7.25% | 1.22% | -6.03% |
| フランス | 17.8 | 5.62% | -0.20% | -5.82% |
| イスラエル | 15.8 | 6.33% | 0.64% | -5.69% |
| ベルギー | 18.3 | 5.46% | -0.22% | -5.69% |
| 日本 | 18.1 | 5.52% | 0.02% | -5.51% |
| オーストラリア | 17.1 | 5.85% | 0.83% | -5.02% |
| スウェーデン | 20.8 | 4.81% | -0.09% | -4.89% |
| イタリア | 16.8 | 5.95% | 1.08% | -4.88% |
| フィリピン | 13.4 | 7.46% | 2.69% | -4.77% |
| フィンランド | 23.0 | 4.35% | -0.35% | -4.70% |
| オランダ | 23.9 | 4.18% | -0.40% | -4.59% |
| スイス | 24.8 | 4.03% | -0.54% | -4.57% |
| カナダ | 20.2 | 4.95% | 0.47% | -4.48% |
| 台湾 | 22.9 | 4.37% | 0.44% | -3.93% |
| マレーシア | 15.4 | 6.49% | 2.66% | -3.84% |
| デンマーク | 35.7 | 2.80% | -0.39% | -3.19% |
| 中国 | 17.2 | 5.81% | 2.95% | -2.87% |
| 米国 | 30.1 | 3.32% | 0.54% | -2.79% |
| アイルランド | 40.4 | 2.48% | -0.11% | -2.59% |
| ニュージーランド | 29.9 | 3.34% | 0.77% | -2.57% |
| メキシコ | 15.1 | 6.62% | 5.73% | -0.89% |
| トルコ | 7.4 | 13.51% | 12.70% | -0.81% |
| インドネシア | 13.5 | 7.41% | 6.83% | -0.58% |
| ブラジル | 17.0 | 5.88% | 6.29% | 0.40% |
| インド | 20.5 | 4.88% | 5.84% | 0.96% |
| 南アフリカ | 16.2 | 6.17% | 9.25% | 3.07% |
| ギリシャ | -1.9 | - | 1.11% | - |
※CAPEレシオはStarCapital AG、10年国債利回りはInvesting.comのデータを使いました。
グラフ化すると以下のようになります。
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