世界各国のイールドスプレッド比較(2020年8月末)


2020年8月末の世界各国のイールドスプレッドを見ていきます。

※イールドスプレッドは株式のバリュエーションを判断する指標のひとつで、10年国債利回りから株式益利回り(PERの逆数)を引いて計算します。

イールドスプレッド比較(2020年8月末時点)



PER益利回り10年国債
利回り
イールド
スプレッド
チェコ11.58.70%1.11%-7.58%
オーストリア13.97.19%-0.22%-7.42%
スウェーデン18.15.52%0.03%-5.49%
ハンガリー13.57.41%2.37%-5.04%
フィンランド21.64.63%-0.28%-4.91%
スイス22.74.41%-0.41%-4.82%
シンガポール17.25.81%1.02%-4.79%
中国13.07.69%3.05%-4.64%
台湾20.14.98%0.44%-4.54%
スペイン21.24.72%0.41%-4.31%
ベルギー24.34.12%-0.14%-4.26%
香港21.04.76%0.58%-4.18%
日本24.54.08%0.03%-4.05%
ポーランド18.65.38%1.39%-3.98%
ロシア10.19.90%6.09%-3.81%
ドイツ29.63.38%-0.40%-3.77%
イスラエル22.74.41%0.66%-3.75%
デンマーク31.23.21%-0.29%-3.50%
タイ20.24.95%1.46%-3.49%
ポルトガル26.83.73%0.44%-3.29%
カナダ25.63.91%0.62%-3.28%
英国28.23.55%0.31%-3.23%
オーストラリア26.33.80%0.98%-2.82%
フランス37.12.70%-0.09%-2.79%
米国30.63.27%0.69%-2.57%
フィリピン19.05.26%2.76%-2.51%
韓国25.23.97%1.51%-2.46%
ニュージーランド32.23.11%0.66%-2.45%
オランダ46.32.16%-0.29%-2.45%
アイルランド63.11.58%-0.04%-1.62%
マレーシア24.54.08%2.69%-1.39%
イタリア41.32.42%1.16%-1.26%
ギリシャ42.42.36%1.14%-1.22%
ノルウェー66.21.51%0.81%-0.70%
メキシコ22.24.50%5.85%1.35%
インドネシア19.45.15%6.86%1.71%
南アフリカ15.86.33%9.29%2.96%
インド34.42.91%6.08%3.17%
ブラジル33.62.98%6.92%3.94%
トルコ13.87.25%13.56%6.31%
※PERははStarCapital AG、10年国債利回りはInvesting.comのデータを使いました。

グラフ化すると以下のようになります。
前月比でみるとほとんどの国で10年国債利回り、PERともに上昇し、イールドスプレッドは割高になりました。

この40国のなかではPER1桁の国はなくなり、最も低いロシアでも10.1となりました。

ナイジェリアの安さが際立ちますね…

出典:MSCI

CAPEレシオを使ったイールドスプレッド比較(2020年8月末時点)

最後に、益利回りの代わりにCAPEレシオの逆数を使ったイールドスプレッドを比較してみます。イールドスプレッドを計算するときにCAPEレシオを使うのが正しいのかは分かりませんが、PERを使った場合よりも一時的な要因を除けるので併せてチェックしています。


CAPE益利回り
(CAPEの逆数)
10年国債
利回り
イールド
スプレッド
チェコ7.912.66%1.11%-11.55%
ポーランド8.911.24%1.39%-9.84%
オーストリア11.28.93%-0.22%-9.15%
ロシア6.615.15%6.09%-9.06%
スペイン11.28.93%0.41%-8.52%
シンガポール11.38.85%1.02%-7.83%
英国12.67.94%0.31%-7.62%
香港14.17.09%0.58%-6.51%
ノルウェー14.36.99%0.81%-6.18%
ハンガリー11.78.55%2.37%-6.18%
ドイツ17.35.78%-0.40%-6.18%
タイ13.57.41%1.46%-5.95%
韓国13.57.41%1.51%-5.89%
ポルトガル15.86.33%0.44%-5.89%
フランス18.35.46%-0.09%-5.56%
ベルギー18.55.41%-0.14%-5.55%
イスラエル16.36.13%0.66%-5.48%
日本19.45.15%0.03%-5.12%
フィリピン13.37.52%2.76%-4.76%
オーストラリア17.55.71%0.98%-4.74%
イタリア17.25.81%1.16%-4.65%
スウェーデン21.44.67%0.03%-4.64%
オランダ23.94.18%-0.29%-4.47%
スイス25.13.98%-0.41%-4.40%
フィンランド24.44.10%-0.28%-4.37%
カナダ20.74.83%0.62%-4.21%
マレーシア14.86.76%2.69%-4.07%
台湾22.54.44%0.44%-4.01%
デンマーク36.32.75%-0.29%-3.04%
ニュージーランド30.23.31%0.66%-2.65%
中国18.05.56%3.05%-2.50%
アイルランド40.62.46%-0.04%-2.50%
米国31.93.13%0.69%-2.44%
メキシコ14.96.71%5.85%-0.86%
トルコ7.114.08%13.56%-0.52%
インドネシア13.97.19%6.86%-0.33%
ブラジル16.46.10%6.92%0.82%
インド20.94.78%6.08%1.29%
南アフリカ15.76.37%9.29%2.92%
ギリシャ-2.0- 1.14%-

※CAPEレシオはStarCapital AG、10年国債利回りはInvesting.comのデータを使いました。

グラフ化すると以下のようになります。



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