先進国の国別イールドスプレッド推移

先日、米国株（S&P500）のイールドスプレッド推移を記事にしたので、今回は米国を除く先進国で調べてみました。
（過去記事：米国株（S&P500）のイールドスプレッド推移）

対象国はVEA（バンガード・ FTSE 先進国市場（除く米国） ETF）の構成比率上位10国の日本、英国、カナダ、フランス、ドイツ、スイス、オーストラリア、韓国、香港、オランダです。

イールドスプレッドは「10年国債利回り-益利回り（PERの逆数）」で計算しています。

PERはわたしのインデックス｢世界各国のPER・PBR・時価総額｣、10年国債利回りはInvesting.comのデータを使いました。PERのデータは2009年9月以降なので期間は約9年間です。

日本

日本は2010年4月までEPSがマイナスだったので、グラフは2010年5月以降になっています。

イールドスプレッド最小（割安）は-7.52％、最大（割高）は-2.01％、平均値は-5.12％です。現在（2018年3月時点）は-6.28％なので平均値よりもやや割安です。

英国

イールドスプレッド最小（割安）は-8.53％、最大（割高）は-0.11％、平均値は-4.05％です。

現在（2018年3月時点）は-6.65％なので平均値よりも割安です。

カナダ

イールドスプレッド最小（割安）は-5.87％、最大（割高）は-0.81％、平均値は-3.21％です。

現在（2018年3月時点）は-5.26％なので平均値よりも割安です。

フランス

イールドスプレッド最小（割安）は-9.03％、最大（割高）は-1.87％、平均値は-5.01％です。

現在（2018年3月時点）は-6.53％なので平均値よりもやや割安です。
 

ドイツ

イールドスプレッド最小（割安）は-9.35％、最大（割高）は-0.56％、平均値は-5.62％です。

現在（2018年3月時点）は-8.05％なので平均値よりも割安です。

スイス

イールドスプレッド最小（割安）は-9.95％、最大（割高）は-0.15％、平均値は-5.19％です。

現在（2018年3月時点）は-4.38％なので平均値よりもやや割高です。

オーストラリア

イールドスプレッド最小（割安）は-5.16％、最大（割高）は2.26％、平均値は-1.94％です。

オーストラリアは先進国のなかでは高金利なので、イールドスプレッドをみると割高な時期が多いですね。

現在（2018年3月時点）は-3.67％なので平均値よりもやや割安です。

韓国

イールドスプレッド最小（割安）は-11.03％、最大（割高）は0.25％、平均値は-5.55％です。

現在（2018年3月時点）は-8.25％なので平均値よりも割安です。

香港

イールドスプレッド最小（割安）は-10.45％、最大（割高）は-1.65％、平均値は-6.10％です。

現在（2018年3月時点）は-5.50％なので平均値よりもやや割高です。

オランダ

イールドスプレッド最小（割安）は-8.67％、最大（割高）は0.32％、平均値は-4.10％です。

現在（2018年3月時点）は-6.66％なので平均値よりも割安です。

先進国各国の比較

先進国各国のイールドスプレッドを下表にまとめてみました。平均値が小さい順に並べています。現在（2018年3月時点）の米国のイールドスプレッドが-1.85％なので、先進国は全体的に割安に感じますね。

	最小 （割安）	最大 （割高）	平均	現在 （18年3月末）	現在-平均
香港	-10.45%	-1.65%	-6.10%	-5.50%	0.60%
ドイツ	-9.35%	-0.56%	-5.62%	-8.05%	-2.43%
韓国	-11.03%	0.25%	-5.55%	-8.25%	-2.70%
スイス	-9.95%	-0.15%	-5.19%	-4.38%	0.81%
日本	-7.52%	-2.01%	-5.12%	-6.28%	-1.16%
フランス	-9.03%	-1.87%	-5.01%	-6.53%	-1.52%
オランダ	-8.67%	0.32%	-4.10%	-6.66%	-2.56%
英国	-8.53%	-0.11%	-4.05%	-6.65%	-2.60%
カナダ	-5.87%	-0.81%	-3.21%	-5.26%	-2.05%
オーストラリア	-5.16%	2.26%	-1.94%	-3.67%	-1.73%

イールドスプレッドの平均値が最も小さいのは香港（-6.10％）、最も大きいのはオーストラリア（-1.94％）です。国によってかなり差があります。

現在のイールドスプレッドから過去平均のイールドスプレッドからを引いた数値をみると、 最も小さいのは韓国（-2.70％）、最も大きいのはスイス（0.81％）です。

先進国株のなかでは韓国はかなり割安に思えますね。韓国に投資するETFとしてはEWY（iシェアーズ MSCI 韓国ETF）がありますが、北朝鮮情勢を考えると買うのは少し気が引けます。テクノロジーセクターが4割近くを占めているのも気になりますし…

次回は新興国株を調べてみます。


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