今回は米国・先進国・新興国のセクター別PERを調べてみました。
昨年には先進国と新興国のセクター別PERについて記事にしましたが、今回は米国も加えています。
（過去記事：
先進国と新興国のセクター別PER）
セクター別のウェイト（2019年3月末）
まず、米国（MSCI USA）、先進国（MSCI World）、新興国（MSCI Emerging）のセクター別のウェイトは以下のようになっています。
| 米国
MSCI USA | 先進国
MSCI World | 新興国
MSCI Emerging |
| テクノロジー | 21.69% | 15.86% | 14.58% |
| ヘルスケア | 14.32% | 12.85% | 2.64% |
| 金融 | 12.50% | 15.59% | 24.18% |
| 一般消費財 | 10.45% | 10.41% | 13.38% |
コミュニケーション
サービス | 10.12% | 8.27% | 12.28% |
| 資本財 | 9.43% | 11.12% | 5.38% |
| 生活必需品 | 7.10% | 8.63% | 6.41% |
| エネルギー | 5.34% | 6.03% | 8.10% |
| 公益 | 3.25% | 3.38% | 2.53% |
| 不動産 | 3.15% | 3.31% | 3.17% |
| 素材 | 2.64% | 4.55% | 7.36% |
セクター別のPER比較（2019年3月末）
次にセクター別PERを見てます。
新興国は米国や先進国と比べて低PERですが、景気敏感で低PERな金融・エネルギー・素材セクターの比率が高いです。
一番下の「3セクター除く」は金融・エネルギー・素材セクターを除外してPERを概算したものです。
| PER |
米国
MSCI USA | 先進国
MSCI World | 新興国
MSCI Emerging |
| テクノロジー | 21.44 | 21.82 | 10.15 |
| ヘルスケア | 24.08 | 23.09 | 32.08 |
| 金融 | 13.45 | 12.38 | 9.97 |
| 一般消費財 | 25.17 | 18.11 | 26.71 |
コミュニケーション
サービス | 20.15 | 18.41 | 23.12 |
| 資本財 | 20.41 | 18.35 | 13.52 |
| 生活必需品 | 20.13 | 20.42 | 26.84 |
| エネルギー | 17.22 | 15.51 | 8.91 |
| 公益 | 22.54 | 19.42 | 15.90 |
| 不動産 | 36.55 | 20.70 | 9.78 |
| 素材 | 18.37 | 15.21 | 11.90 |
| 全体 | 20.20 | 17.80 | 13.11 |
| 3セクター除く | 22.28 | 20.12 | 16.45 |
グラフ化すると以下のようになります。
ヘルスケア、一般消費財、生活必需品、コミュニケーションサービス以外は新興国が最も割安です。
全体では米国＞先進国＞新興国となっており、これは3セクター（金融・エネルギー・素材）を除外した場合でも同様です。
セクター別の予想PER比較（2019年3月末）
次は予想PERです。
| 予想PER |
米国
MSCI USA | 先進国
MSCI World | 新興国
MSCI Emerging |
| テクノロジー | 18.61 | 18.53 | 12.91 |
| ヘルスケア | 15.90 | 16.54 | 23.48 |
| 金融 | 10.96 | 10.51 | 8.77 |
| 一般消費財 | 20.88 | 15.98 | 19.09 |
コミュニケーション
サービス | 17.69 | 16.22 | 20.61 |
| 資本財 | 16.15 | 15.28 | 11.45 |
| 生活必需品 | 18.75 | 18.63 | 21.89 |
| エネルギー | 17.63 | 14.82 | 8.21 |
| 公益 | 18.49 | 16.44 | 11.01 |
| 不動産 | 41.19 | 25.15 | 7.38 |
| 素材 | 15.04 | 13.72 | 9.87 |
| 全体 | 16.75 | 15.28 | 11.84 |
| 3セクター除く | 18.26 | 17.08 | 15.24 |
グラフ化すると以下のようになります。
予想PERでも全体では米国＞先進国＞新興国となっています。これは3セクター（金融・エネルギー・素材）を除外した場合でも同様ですが、差は小さくなっています。
セクター別の予想EPS成長率（2019年3月末）
最後にPERと予想PERからセクター別の予想EPS成長率を計算してみました。
| 予想EPS成長率 |
米国
MSCI USA | 先進国
MSCI World | 新興国
MSCI Emerging |
| テクノロジー | 15.2% | 17.8% | -21.4% |
| ヘルスケア | 51.4% | 39.6% | 36.6% |
| 金融 | 22.7% | 17.8% | 13.7% |
| 一般消費財 | 20.5% | 13.3% | 39.9% |
コミュニケーション
サービス | 13.9% | 13.5% | 12.2% |
| 資本財 | 26.4% | 20.1% | 18.1% |
| 生活必需品 | 7.4% | 9.6% | 22.6% |
| エネルギー | -2.3% | 4.7% | 8.5% |
| 公益 | 21.9% | 18.1% | 44.4% |
| 不動産 | -11.3% | -17.7% | 32.5% |
| 素材 | 22.1% | 10.9% | 20.6% |
| 全体 | 20.6% | 16.5% | 10.7% |
| 3セクター除く | 22.0% | 17.8% | 7.9% |
グラフ化すると以下のようになります。
予想成長率では米国＞先進国＞新興国となっています。
セクター別PERについては今後も定期的にチェックしていこうと思っています。
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