2019年3月末の世界各国のイールドスプレッドを見ていきます。
※イールドスプレッドは株式のバリュエーションを判断する指標のひとつで、10年国債利回りから株式益利回り（PERの逆数）を引いて計算します。
イールドスプレッド比較（2019年3月末時点）
| PER | 益利回り | 10年国債
利回り | イールド
スプレッド |
| オーストリア | 11.7 | 8.55% | 0.24% | -8.31% |
| ロシア | 6.0 | 16.67% | 8.42% | -8.25% |
| 中国 | 8.9 | 11.24% | 3.08% | -8.16% |
| 韓国 | 10.2 | 9.80% | 1.83% | -7.97% |
| 日本 | 13.7 | 7.30% | -0.09% | -7.39% |
| ドイツ | 15.0 | 6.67% | -0.07% | -6.74% |
| ハンガリー | 10.4 | 9.62% | 2.94% | -6.68% |
| 台湾 | 14.5 | 6.90% | 0.77% | -6.13% |
| スペイン | 13.9 | 7.19% | 1.10% | -6.09% |
| アイルランド | 15.1 | 6.62% | 0.56% | -6.06% |
| オランダ | 16.8 | 5.95% | 0.13% | -5.82% |
| 香港 | 13.8 | 7.25% | 1.47% | -5.78% |
| シンガポール | 12.9 | 7.75% | 2.08% | -5.67% |
| フランス | 16.8 | 5.95% | 0.32% | -5.63% |
| スウェーデン | 17.6 | 5.68% | 0.18% | -5.50% |
| ポーランド | 12.1 | 8.26% | 2.84% | -5.42% |
| ポルトガル | 15.4 | 6.49% | 1.26% | -5.24% |
| 英国 | 16.1 | 6.21% | 1.00% | -5.21% |
| フィンランド | 18.4 | 5.43% | 0.27% | -5.17% |
| スイス | 21.2 | 4.72% | -0.37% | -5.09% |
| イタリア | 13.5 | 7.41% | 2.48% | -4.92% |
| デンマーク | 20.9 | 4.78% | 0.01% | -4.78% |
| ノルウェー | 15.8 | 6.33% | 1.63% | -4.70% |
| ギリシャ | 11.9 | 8.40% | 3.73% | -4.67% |
| チェコ | 15.7 | 6.37% | 1.84% | -4.53% |
| ベルギー | 20.5 | 4.88% | 0.42% | -4.46% |
| オーストラリア | 16.6 | 6.02% | 1.78% | -4.24% |
| イスラエル | 16.9 | 5.92% | 1.81% | -4.11% |
| カナダ | 17.5 | 5.71% | 1.62% | -4.10% |
| タイ | 16.1 | 6.21% | 2.49% | -3.72% |
| ニュージーランド | 21.1 | 4.74% | 1.84% | -2.90% |
| 米国 | 19.6 | 5.10% | 2.41% | -2.69% |
| マレーシア | 20.3 | 4.93% | 3.76% | -1.16% |
| フィリピン | 19.2 | 5.21% | 5.62% | 0.41% |
| メキシコ | 15.9 | 6.29% | 8.04% | 1.75% |
| 南アフリカ | 15.3 | 6.54% | 8.61% | 2.07% |
| インドネシア | 19.9 | 5.03% | 7.67% | 2.64% |
| ブラジル | 16.0 | 6.25% | 8.99% | 2.74% |
| インド | 27.9 | 3.58% | 7.35% | 3.76% |
| トルコ | 7.3 | 13.70% | 17.86% | 4.16% |
※PERははStarCapital AG、10年国債利回りはInvesting.comのデータを使いました。
グラフ化すると以下のようになります。
イールドスプレッドが特に割安なのはオーストリア、ロシア、中国、韓国、日本、割高なのはトルコ、インド、ブラジル、インドネシア、南アフリカ、メキシコ、フィリピンです。
ほとんどの国で金利が下がり、前月と比べると割安になった国が多いです。
CAPEレシオを使ったイールドスプレッド比較（2019年3月末時点）
最後に、益利回りの代わりにCAPEレシオの逆数を使ったイールドスプレッドを比較してみます。イールドスプレッドを計算するときにCAPEレシオを使うのが正しいのかは分かりませんが、PERを使った場合よりも一時的な要因を除けるので併せてチェックしています。
| CAPE | 益利回り
(CAPEの逆数) | 10年国債
利回り | イールド
スプレッド |
| チェコ | 10.3 | 9.71% | 1.84% | -7.87% |
| ロシア | 6.8 | 14.71% | 8.42% | -6.29% |
| スペイン | 13.8 | 7.25% | 1.10% | -6.14% |
| 韓国 | 12.8 | 7.81% | 1.83% | -5.98% |
| オーストリア | 16.9 | 5.92% | 0.24% | -5.68% |
| ドイツ | 17.9 | 5.59% | -0.07% | -5.66% |
| ポーランド | 12.3 | 8.13% | 2.84% | -5.29% |
| シンガポール | 13.6 | 7.35% | 2.08% | -5.27% |
| 英国 | 16.1 | 6.21% | 1.00% | -5.21% |
| ポルトガル | 16.1 | 6.21% | 1.26% | -4.95% |
| スウェーデン | 20.8 | 4.81% | 0.18% | -4.63% |
| ノルウェー | 16.2 | 6.17% | 1.63% | -4.55% |
| イスラエル | 15.9 | 6.29% | 1.81% | -4.48% |
| フランス | 21.1 | 4.74% | 0.32% | -4.42% |
| 香港 | 17.1 | 5.85% | 1.47% | -4.38% |
| 日本 | 23.5 | 4.26% | -0.09% | -4.35% |
| スイス | 25.6 | 3.91% | -0.37% | -4.28% |
| 台湾 | 20.4 | 4.90% | 0.77% | -4.13% |
| オランダ | 24.8 | 4.03% | 0.13% | -3.90% |
| フィンランド | 24.0 | 4.17% | 0.27% | -3.90% |
| ベルギー | 24.1 | 4.15% | 0.42% | -3.73% |
| オーストラリア | 18.8 | 5.32% | 1.78% | -3.54% |
| ハンガリー | 16.3 | 6.13% | 2.94% | -3.19% |
| 中国 | 16.3 | 6.13% | 3.08% | -3.06% |
| カナダ | 21.4 | 4.67% | 1.62% | -3.06% |
| デンマーク | 33.4 | 2.99% | 0.01% | -2.99% |
| タイ | 18.6 | 5.38% | 2.49% | -2.89% |
| イタリア | 18.9 | 5.29% | 2.48% | -2.81% |
| マレーシア | 15.4 | 6.49% | 3.76% | -2.73% |
| ニュージーランド | 27.5 | 3.64% | 1.84% | -1.80% |
| アイルランド | 51.1 | 1.96% | 0.56% | -1.40% |
| 米国 | 29.9 | 3.34% | 2.41% | -0.93% |
| フィリピン | 20.2 | 4.95% | 5.62% | 0.67% |
| インドネシア | 18.6 | 5.38% | 7.67% | 2.29% |
| メキシコ | 18.8 | 5.32% | 8.04% | 2.72% |
| ブラジル | 16.0 | 6.25% | 8.99% | 2.74% |
| 南アフリカ | 17.6 | 5.68% | 8.61% | 2.93% |
| インド | 22.7 | 4.41% | 7.35% | 2.94% |
| トルコ | 7.9 | 12.66% | 17.86% | 5.20% |
| ギリシャ | -3.2 | - | 3.73% | - |
※CAPEレシオはStarCapital AG、10年国債利回りはInvesting.comのデータを使いました。
グラフ化すると以下のようになります。
CAPEレシオを使った場合だとチェコ、ロシア、スペインが割安です。
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