2020年3月末の世界各国のイールドスプレッドを見ていきます。
※イールドスプレッドは株式のバリュエーションを判断する指標のひとつで、10年国債利回りから株式益利回り（PERの逆数）を引いて計算します。
イールドスプレッド比較（2020年3月末時点）
| PER | 益利回り | 10年国債
利回り | イールド
スプレッド |
| ロシア | 4.5 | 22.22% | 6.81% | -15.41% |
| オーストリア | 8.0 | 12.50% | 0.02% | -12.48% |
| ハンガリー | 7.3 | 13.70% | 2.60% | -11.10% |
| スウェーデン | 10.5 | 9.52% | -0.14% | -9.67% |
| シンガポール | 9.5 | 10.53% | 1.29% | -9.23% |
| ポーランド | 9.5 | 10.53% | 1.69% | -8.84% |
| ギリシャ | 9.6 | 10.42% | 1.65% | -8.77% |
| チェコ | 10.2 | 9.80% | 1.51% | -8.29% |
| ベルギー | 12.2 | 8.20% | 0.08% | -8.11% |
| スペイン | 12.0 | 8.33% | 0.68% | -7.65% |
| イタリア | 11.2 | 8.93% | 1.53% | -7.39% |
| 日本 | 14.1 | 7.09% | -0.13% | -7.23% |
| ドイツ | 15.0 | 6.67% | -0.46% | -7.12% |
| 英国 | 13.5 | 7.41% | 0.36% | -7.05% |
| 中国 | 10.4 | 9.62% | 2.66% | -6.95% |
| 香港 | 13.0 | 7.69% | 0.75% | -6.94% |
| フランス | 14.8 | 6.76% | -0.01% | -6.76% |
| フィンランド | 15.1 | 6.62% | -0.14% | -6.76% |
| アイルランド | 14.7 | 6.80% | 0.09% | -6.71% |
| カナダ | 13.5 | 7.41% | 0.70% | -6.71% |
| タイ | 12.7 | 7.87% | 1.52% | -6.35% |
| オーストラリア | 14.1 | 7.09% | 0.81% | -6.29% |
| 台湾 | 15.1 | 6.62% | 0.51% | -6.12% |
| スイス | 18.6 | 5.38% | -0.35% | -5.73% |
| オランダ | 18.2 | 5.49% | -0.21% | -5.71% |
| ポルトガル | 15.5 | 6.45% | 0.84% | -5.62% |
| イスラエル | 15.3 | 6.54% | 1.11% | -5.42% |
| ノルウェー | 17.2 | 5.81% | 0.93% | -4.88% |
| 米国 | 18.0 | 5.56% | 0.70% | -4.86% |
| 韓国 | 15.9 | 6.29% | 1.55% | -4.74% |
| デンマーク | 22.9 | 4.37% | -0.34% | -4.71% |
| ニュージーランド | 18.7 | 5.35% | 1.11% | -4.24% |
| フィリピン | 11.7 | 8.55% | 5.07% | -3.48% |
| マレーシア | 15.6 | 6.41% | 3.37% | -3.05% |
| ブラジル | 12.0 | 8.33% | 7.65% | -0.68% |
| メキシコ | 13.5 | 7.41% | 7.14% | -0.27% |
| インド | 19.3 | 5.18% | 6.14% | 0.96% |
| トルコ | 8.3 | 12.05% | 13.12% | 1.07% |
| インドネシア | 14.8 | 6.76% | 7.91% | 1.15% |
| 南アフリカ | 10.4 | 9.62% | 10.97% | 1.35% |
※PERははStarCapital AG、10年国債利回りはInvesting.comのデータを使いました。
グラフ化すると以下のようになります。
前月比では韓国以外のすべての国がPER縮小、10年国債利回りは米国など先進国を中心に下落、新興国は上昇、イールドスプレッドは韓国以外のすべての国が割安になっています。
ロシアはやや10年国債利回りが上昇しましたが、PERが大幅に縮小したのでイールドスプレッドは-15.41%となっています。
CAPEレシオを使ったイールドスプレッド比較（2020年3月末時点）
最後に、益利回りの代わりにCAPEレシオの逆数を使ったイールドスプレッドを比較してみます。イールドスプレッドを計算するときにCAPEレシオを使うのが正しいのかは分かりませんが、PERを使った場合よりも一時的な要因を除けるので併せてチェックしています。
| CAPE | 益利回り
(CAPEの逆数) | 10年国債
利回り | イールド
スプレッド |
| チェコ | 7.0 | 14.29% | 1.51% | -12.77% |
| ポーランド | 7.5 | 13.33% | 1.69% | -11.65% |
| ロシア | 6.0 | 16.67% | 6.81% | -9.86% |
| オーストリア | 10.4 | 9.62% | 0.02% | -9.60% |
| スペイン | 10.6 | 9.43% | 0.68% | -8.75% |
| 韓国 | 10.2 | 9.80% | 1.55% | -8.25% |
| シンガポール | 10.6 | 9.43% | 1.29% | -8.14% |
| 英国 | 12.1 | 8.26% | 0.36% | -7.91% |
| ドイツ | 13.8 | 7.25% | -0.46% | -7.70% |
| 香港 | 12.0 | 8.33% | 0.75% | -7.58% |
| ノルウェー | 12.3 | 8.13% | 0.93% | -7.20% |
| タイ | 11.8 | 8.47% | 1.52% | -6.95% |
| イスラエル | 13.1 | 7.63% | 1.11% | -6.52% |
| フランス | 16.4 | 6.10% | -0.01% | -6.10% |
| オーストラリア | 14.5 | 6.90% | 0.81% | -6.09% |
| ハンガリー | 11.6 | 8.62% | 2.60% | -6.02% |
| ポルトガル | 14.8 | 6.76% | 0.84% | -5.92% |
| 日本 | 17.5 | 5.71% | -0.13% | -5.85% |
| ベルギー | 17.0 | 5.88% | 0.08% | -5.80% |
| スウェーデン | 18.0 | 5.56% | -0.14% | -5.70% |
| フィンランド | 19.2 | 5.21% | -0.14% | -5.35% |
| カナダ | 16.8 | 5.95% | 0.70% | -5.26% |
| 台湾 | 17.5 | 5.71% | 0.51% | -5.21% |
| オランダ | 20.3 | 4.93% | -0.21% | -5.14% |
| イタリア | 15.1 | 6.62% | 1.53% | -5.09% |
| マレーシア | 12.0 | 8.33% | 3.37% | -4.97% |
| スイス | 23.2 | 4.31% | -0.35% | -4.66% |
| 中国 | 13.7 | 7.30% | 2.66% | -4.64% |
| デンマーク | 30.4 | 3.29% | -0.34% | -3.63% |
| 米国 | 23.8 | 4.20% | 0.70% | -3.50% |
| フィリピン | 12.2 | 8.20% | 5.07% | -3.13% |
| ニュージーランド | 25.7 | 3.89% | 1.11% | -2.78% |
| トルコ | 6.4 | 15.63% | 13.12% | -2.51% |
| アイルランド | 39.2 | 2.55% | 0.09% | -2.46% |
| ブラジル | 11.9 | 8.40% | 7.65% | -0.75% |
| インドネシア | 11.9 | 8.40% | 7.91% | -0.50% |
| インド | 15.7 | 6.37% | 6.14% | -0.23% |
| メキシコ | 13.9 | 7.19% | 7.14% | -0.05% |
| 南アフリカ | 12.8 | 7.81% | 10.97% | 3.15% |
| ギリシャ | -1.8 | - | 1.65% | - |
※CAPEレシオはStarCapital AG、10年国債利回りはInvesting.comのデータを使いました。
グラフ化すると以下のようになります。
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