2020年8月末の世界各国のイールドスプレッドを見ていきます。
※イールドスプレッドは株式のバリュエーションを判断する指標のひとつで、10年国債利回りから株式益利回り（PERの逆数）を引いて計算します。
イールドスプレッド比較（2020年8月末時点）
| PER | 益利回り | 10年国債
利回り | イールド
スプレッド |
| チェコ | 11.5 | 8.70% | 1.11% | -7.58% |
| オーストリア | 13.9 | 7.19% | -0.22% | -7.42% |
| スウェーデン | 18.1 | 5.52% | 0.03% | -5.49% |
| ハンガリー | 13.5 | 7.41% | 2.37% | -5.04% |
| フィンランド | 21.6 | 4.63% | -0.28% | -4.91% |
| スイス | 22.7 | 4.41% | -0.41% | -4.82% |
| シンガポール | 17.2 | 5.81% | 1.02% | -4.79% |
| 中国 | 13.0 | 7.69% | 3.05% | -4.64% |
| 台湾 | 20.1 | 4.98% | 0.44% | -4.54% |
| スペイン | 21.2 | 4.72% | 0.41% | -4.31% |
| ベルギー | 24.3 | 4.12% | -0.14% | -4.26% |
| 香港 | 21.0 | 4.76% | 0.58% | -4.18% |
| 日本 | 24.5 | 4.08% | 0.03% | -4.05% |
| ポーランド | 18.6 | 5.38% | 1.39% | -3.98% |
| ロシア | 10.1 | 9.90% | 6.09% | -3.81% |
| ドイツ | 29.6 | 3.38% | -0.40% | -3.77% |
| イスラエル | 22.7 | 4.41% | 0.66% | -3.75% |
| デンマーク | 31.2 | 3.21% | -0.29% | -3.50% |
| タイ | 20.2 | 4.95% | 1.46% | -3.49% |
| ポルトガル | 26.8 | 3.73% | 0.44% | -3.29% |
| カナダ | 25.6 | 3.91% | 0.62% | -3.28% |
| 英国 | 28.2 | 3.55% | 0.31% | -3.23% |
| オーストラリア | 26.3 | 3.80% | 0.98% | -2.82% |
| フランス | 37.1 | 2.70% | -0.09% | -2.79% |
| 米国 | 30.6 | 3.27% | 0.69% | -2.57% |
| フィリピン | 19.0 | 5.26% | 2.76% | -2.51% |
| 韓国 | 25.2 | 3.97% | 1.51% | -2.46% |
| ニュージーランド | 32.2 | 3.11% | 0.66% | -2.45% |
| オランダ | 46.3 | 2.16% | -0.29% | -2.45% |
| アイルランド | 63.1 | 1.58% | -0.04% | -1.62% |
| マレーシア | 24.5 | 4.08% | 2.69% | -1.39% |
| イタリア | 41.3 | 2.42% | 1.16% | -1.26% |
| ギリシャ | 42.4 | 2.36% | 1.14% | -1.22% |
| ノルウェー | 66.2 | 1.51% | 0.81% | -0.70% |
| メキシコ | 22.2 | 4.50% | 5.85% | 1.35% |
| インドネシア | 19.4 | 5.15% | 6.86% | 1.71% |
| 南アフリカ | 15.8 | 6.33% | 9.29% | 2.96% |
| インド | 34.4 | 2.91% | 6.08% | 3.17% |
| ブラジル | 33.6 | 2.98% | 6.92% | 3.94% |
| トルコ | 13.8 | 7.25% | 13.56% | 6.31% |
※PERははStarCapital AG、10年国債利回りはInvesting.comのデータを使いました。
グラフ化すると以下のようになります。
前月比でみるとほとんどの国で10年国債利回り、PERともに上昇し、イールドスプレッドは割高になりました。
この40国のなかではPER1桁の国はなくなり、最も低いロシアでも10.1となりました。
ナイジェリアの安さが際立ちますね…
 |
| 出典：MSCI |
CAPEレシオを使ったイールドスプレッド比較（2020年8月末時点）
最後に、益利回りの代わりにCAPEレシオの逆数を使ったイールドスプレッドを比較してみます。イールドスプレッドを計算するときにCAPEレシオを使うのが正しいのかは分かりませんが、PERを使った場合よりも一時的な要因を除けるので併せてチェックしています。
| CAPE | 益利回り
(CAPEの逆数) | 10年国債
利回り | イールド
スプレッド |
| チェコ | 7.9 | 12.66% | 1.11% | -11.55% |
| ポーランド | 8.9 | 11.24% | 1.39% | -9.84% |
| オーストリア | 11.2 | 8.93% | -0.22% | -9.15% |
| ロシア | 6.6 | 15.15% | 6.09% | -9.06% |
| スペイン | 11.2 | 8.93% | 0.41% | -8.52% |
| シンガポール | 11.3 | 8.85% | 1.02% | -7.83% |
| 英国 | 12.6 | 7.94% | 0.31% | -7.62% |
| 香港 | 14.1 | 7.09% | 0.58% | -6.51% |
| ノルウェー | 14.3 | 6.99% | 0.81% | -6.18% |
| ハンガリー | 11.7 | 8.55% | 2.37% | -6.18% |
| ドイツ | 17.3 | 5.78% | -0.40% | -6.18% |
| タイ | 13.5 | 7.41% | 1.46% | -5.95% |
| 韓国 | 13.5 | 7.41% | 1.51% | -5.89% |
| ポルトガル | 15.8 | 6.33% | 0.44% | -5.89% |
| フランス | 18.3 | 5.46% | -0.09% | -5.56% |
| ベルギー | 18.5 | 5.41% | -0.14% | -5.55% |
| イスラエル | 16.3 | 6.13% | 0.66% | -5.48% |
| 日本 | 19.4 | 5.15% | 0.03% | -5.12% |
| フィリピン | 13.3 | 7.52% | 2.76% | -4.76% |
| オーストラリア | 17.5 | 5.71% | 0.98% | -4.74% |
| イタリア | 17.2 | 5.81% | 1.16% | -4.65% |
| スウェーデン | 21.4 | 4.67% | 0.03% | -4.64% |
| オランダ | 23.9 | 4.18% | -0.29% | -4.47% |
| スイス | 25.1 | 3.98% | -0.41% | -4.40% |
| フィンランド | 24.4 | 4.10% | -0.28% | -4.37% |
| カナダ | 20.7 | 4.83% | 0.62% | -4.21% |
| マレーシア | 14.8 | 6.76% | 2.69% | -4.07% |
| 台湾 | 22.5 | 4.44% | 0.44% | -4.01% |
| デンマーク | 36.3 | 2.75% | -0.29% | -3.04% |
| ニュージーランド | 30.2 | 3.31% | 0.66% | -2.65% |
| 中国 | 18.0 | 5.56% | 3.05% | -2.50% |
| アイルランド | 40.6 | 2.46% | -0.04% | -2.50% |
| 米国 | 31.9 | 3.13% | 0.69% | -2.44% |
| メキシコ | 14.9 | 6.71% | 5.85% | -0.86% |
| トルコ | 7.1 | 14.08% | 13.56% | -0.52% |
| インドネシア | 13.9 | 7.19% | 6.86% | -0.33% |
| ブラジル | 16.4 | 6.10% | 6.92% | 0.82% |
| インド | 20.9 | 4.78% | 6.08% | 1.29% |
| 南アフリカ | 15.7 | 6.37% | 9.29% | 2.92% |
| ギリシャ | -2.0 | - | 1.14% | - |
※CAPEレシオはStarCapital AG、10年国債利回りはInvesting.comのデータを使いました。
グラフ化すると以下のようになります。
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