2020年10月末の世界各国のイールドスプレッドを見ていきます。
※イールドスプレッドは株式のバリュエーションを判断する指標のひとつで、10年国債利回りから株式益利回り（PERの逆数）を引いて計算します。
イールドスプレッド比較（2020年10月末時点）
| PER | 益利回り | 10年国債
利回り | イールド
スプレッド |
| チェコ | 11.1 | 9.01% | 0.99% | -8.02% |
| オーストリア | 15.8 | 6.33% | -0.43% | -6.76% |
| スウェーデン | 17.1 | 5.85% | -0.08% | -5.92% |
| フィンランド | 18.5 | 5.41% | -0.43% | -5.84% |
| ポーランド | 14.8 | 6.76% | 1.19% | -5.57% |
| 台湾 | 19.5 | 5.13% | 0.34% | -4.79% |
| スイス | 23.7 | 4.22% | -0.54% | -4.76% |
| ハンガリー | 14.4 | 6.94% | 2.33% | -4.61% |
| 中国 | 13.0 | 7.69% | 3.19% | -4.50% |
| シンガポール | 19.4 | 5.15% | 0.82% | -4.34% |
| ベルギー | 26.0 | 3.85% | -0.38% | -4.23% |
| スペイン | 24.0 | 4.17% | 0.14% | -4.03% |
| 香港 | 21.8 | 4.59% | 0.58% | -4.00% |
| ドイツ | 29.7 | 3.37% | -0.62% | -3.99% |
| 日本 | 25.3 | 3.95% | 0.04% | -3.92% |
| ポルトガル | 25.0 | 4.00% | 0.12% | -3.89% |
| タイ | 19.3 | 5.18% | 1.37% | -3.81% |
| イスラエル | 22.1 | 4.52% | 0.81% | -3.72% |
| デンマーク | 31.6 | 3.16% | -0.50% | -3.67% |
| イタリア | 25.8 | 3.88% | 0.72% | -3.16% |
| カナダ | 27.4 | 3.65% | 0.67% | -2.98% |
| ロシア | 11.2 | 8.93% | 6.12% | -2.81% |
| オランダ | 46.1 | 2.17% | -0.51% | -2.68% |
| フランス | 43.7 | 2.29% | -0.34% | -2.63% |
| オーストラリア | 29.2 | 3.42% | 0.83% | -2.59% |
| 米国 | 29.1 | 3.44% | 0.86% | -2.58% |
| 韓国 | 24.5 | 4.08% | 1.53% | -2.55% |
| ニュージーランド | 32.8 | 3.05% | 0.56% | -2.49% |
| 英国 | 38.9 | 2.57% | 0.26% | -2.31% |
| ノルウェー | 35.9 | 2.79% | 0.69% | -2.10% |
| フィリピン | 21.1 | 4.74% | 3.03% | -1.71% |
| マレーシア | 24.0 | 4.17% | 2.63% | -1.53% |
| アイルランド | 219.4 | 0.46% | -0.26% | -0.71% |
| メキシコ | 21.6 | 4.63% | 6.05% | 1.42% |
| インドネシア | 19.6 | 5.10% | 6.61% | 1.51% |
| インド | 35.6 | 2.81% | 5.88% | 3.07% |
| 南アフリカ | 17.7 | 5.65% | 9.32% | 3.67% |
| ブラジル | 32.3 | 3.10% | 7.61% | 4.51% |
| トルコ | 13.0 | 7.69% | 14.10% | 6.41% |
| ギリシャ | - | - | 0.94% | - |
※PERははStarCapital AG、10年国債利回りはInvesting.comのデータを使いました。
グラフ化すると以下のようになります。
前月と比べると米国やトルコ、メキシコ、ブラジルなどは金利上昇、その他は金利低下、PERもまちまちです。
米10年国債利回りは11月に入ってからブルーウェーブ期待で一時0.94％まで上昇しましたが、上院は共和党が多数派を維持する見込みとなり急降下しています。まだまだグロース優位が続きそうな雰囲気ですね。
ちなみに先月はPER47.5だったギリシャは今月からブランクになっています。
CAPEレシオを使ったイールドスプレッド比較（2020年10月末時点）
最後に、益利回りの代わりにCAPEレシオの逆数を使ったイールドスプレッドを比較してみます。イールドスプレッドを計算するときにCAPEレシオを使うのが正しいのかは分かりませんが、PERを使った場合よりも一時的な要因を除けるので併せてチェックしています。
| CAPE | 益利回り
(CAPEの逆数) | 10年国債
利回り | イールド
スプレッド |
| ポーランド | 7.4 | 13.51% | 1.19% | -12.33% |
| チェコ | 7.7 | 12.99% | 0.99% | -12.00% |
| ロシア | 5.9 | 16.95% | 6.12% | -10.83% |
| オーストリア | 10.4 | 9.62% | -0.43% | -10.04% |
| スペイン | 10.5 | 9.52% | 0.14% | -9.39% |
| シンガポール | 10.7 | 9.35% | 0.82% | -8.53% |
| 英国 | 11.8 | 8.47% | 0.26% | -8.21% |
| ドイツ | 15.5 | 6.45% | -0.62% | -7.08% |
| 香港 | 13.2 | 7.58% | 0.58% | -6.99% |
| タイ | 12.1 | 8.26% | 1.37% | -6.89% |
| ノルウェー | 13.5 | 7.41% | 0.69% | -6.72% |
| ハンガリー | 11.1 | 9.01% | 2.33% | -6.68% |
| ポルトガル | 14.9 | 6.71% | 0.12% | -6.60% |
| ベルギー | 17.1 | 5.85% | -0.38% | -6.23% |
| フランス | 17.1 | 5.85% | -0.34% | -6.19% |
| 韓国 | 13.3 | 7.52% | 1.53% | -5.99% |
| イスラエル | 15.5 | 6.45% | 0.81% | -5.65% |
| イタリア | 15.8 | 6.33% | 0.72% | -5.61% |
| 日本 | 18.8 | 5.32% | 0.04% | -5.28% |
| オーストラリア | 16.9 | 5.92% | 0.83% | -5.09% |
| スウェーデン | 20.7 | 4.83% | -0.08% | -4.91% |
| フィンランド | 22.8 | 4.39% | -0.43% | -4.82% |
| スイス | 23.7 | 4.22% | -0.54% | -4.76% |
| オランダ | 23.7 | 4.22% | -0.51% | -4.73% |
| カナダ | 19.5 | 5.13% | 0.67% | -4.46% |
| マレーシア | 14.3 | 6.99% | 2.63% | -4.36% |
| 台湾 | 22.4 | 4.46% | 0.34% | -4.13% |
| フィリピン | 14.3 | 6.99% | 3.03% | -3.97% |
| デンマーク | 36.2 | 2.76% | -0.50% | -3.26% |
| アイルランド | 38.1 | 2.62% | -0.26% | -2.88% |
| ニュージーランド | 29.8 | 3.36% | 0.56% | -2.79% |
| 米国 | 29.8 | 3.36% | 0.86% | -2.50% |
| 中国 | 18.4 | 5.43% | 3.19% | -2.24% |
| インドネシア | 13.3 | 7.52% | 6.61% | -0.91% |
| メキシコ | 14.9 | 6.71% | 6.05% | -0.66% |
| トルコ | 7.0 | 14.29% | 14.10% | -0.19% |
| ブラジル | 15.5 | 6.45% | 7.61% | 1.16% |
| インド | 21.3 | 4.69% | 5.88% | 1.19% |
| 南アフリカ | 15.0 | 6.67% | 9.32% | 2.65% |
| ギリシャ | -1.6 | - | 0.94% | - |
※CAPEレシオはStarCapital AG、10年国債利回りはInvesting.comのデータを使いました。
グラフ化すると以下のようになります。
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