2022年に世界恐慌並のドローダウンを記録したオールシーズンズ・ポートフォリオ

レイ・ダリオのオールシーズンズ・ポートフォリオには長期国債が40％も含まれているため、金利上昇に転じたあとはパフォーマンスが悪化しており、最近ではあまり話題にならなくなっているように思えます。私も存在をすっかり忘れていました。

過去10年を振り返ると、コロナショックを無風で乗り切ったところまでは良かったものの、インフレ調整後ではそのあたりがほぼピークでS&P500に対して大幅に遅れをとっています。

出典：Portfolio Visualizer

特に2022年はS&P500よりも悪い20％近いドローダウンを記録しています。オールシーズンズPFは2008年で-3.93％、世界恐慌でも-20.55％で済んだそうなので、2022年は世界恐慌並に悪い一年だったということになります。

出典：Portfolio Visualizer

高インフレ＆金利上昇の1970年代でさえもゴールドとコモディティの寄与のためか平均リターンは9.68％、損失を出したのは1年だけだったそうなので、2022年はかなり特異的だったようです。

こうやってみると債券の足の引っ張りっぷりがよく分かります。

出典：Portfolio Visualizer

オールシーズンズPFの不調をみると、トラックレコードが良くて堅牢に見えても将来もうまくいくかは分からないんだなと改めて思いますね。

いくらトラックレコードが良くても…と言ったそばからですが、最近レイ・ダリオはハードマネーとしてゴールドやビットコインを推奨したらしいので、ビットコインを少量加えた版も作ってみました。ゴールド：コモディティ＝7.5％：7.5％→ゴールド：コモディティ：ビットコイン＝6％：6％：3％としています。

出典：Portfolio Visualizer

S&P500を若干上回るシャープレシオになりましたが、リターンはS&P500にはやはり負けています。