低CAPE戦略は長年アンダーパフォームし続けていましたが、2025年に入ってからは好調で右肩上がりが続いています。
（当ブログも以前は低CAPEを主力にしていたのですが、ロシアのウクライナ侵攻を受けたロシア株ETFの凍結＆清算、米ドルの武器化、ナイジェリア株ETFの脱法ETF化等々を経て現在はほとんどやっていません。）
私が以前保有していた低CAPE国に投資するETFのGVAL（Cambria Global Value ETF）というマイナーETFのパフォーマンスをみてみると、なんと過去5年でS&P500、Nasdaq100をアウトパフォームしていました。
（とはいえVOO/QQQと比べるとリターンに占める配当の比率がかなり高いので、実際に保有していた場合の税引き後ネットリターンでは未だに勝てていないと思われます。）
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| 出典：Portfolio Visualizer |
まあ2025年以降に大幅上昇しただけでそれまでが相当低迷していたので10年ではボロボロです。
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| 出典：Portfolio Visualizer |
今のGVALはMorningstarをみてみるとPER10.99とかになっていますし、今後5年のリターンは怪しそうですが、たとえ一時的でも5年でQQQを上回っているのは感慨深いです。
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