KHC（クラフト・ハインツ）、UL（ユニリーバ）の買収断念

米国時間２月２２日、KHCが３０％近く急落しました。
業績不振は知っていましたが、バフェットの経営指導でそれなりに大手食品メーカーとして
安定感があるかと信仰（笑）していましたので、
まずは、大手企業でも暴落するアメリカ株のダイナミックさに驚きました。

また２点目として、のれんの減損会計に関わっているようで、
減損会計には疎いので良く分かりません。
これは個人的に、個別企業の会計を深く見るよりも、
広くリスク分散しとけば良いという気もあったからですが
実際に暴落が起きた場合に分散になってるのかは分かっていないので、
バフェット先生が買っているなら悪いようにはならないだろう、といった
単なる不勉強なので恐いなと思いました。

大手食品会社は日本株では鉄板銘柄が多いので
KHCの配当利回りがもっともっと大きければ、目先の配当欲しさにもっと沢山持っていたはずです。

３点目として、書きにくい事ですが、
粉飾決算を疑って（？）行政であるSECが調査に入ると言う事ですので、
某東芝とか、某神戸製鋼とか、某レオパレス２１への日本の行政の態度と
異なっているか、アホールドしながら観察してゆきたいものです。


最後に、
代表的なバフェット銘柄ということで、バークシャーの株価もかなり急落するかと思いましたが、そうでもないのは意外でした。　バークシャーの株主は右往左往しないんですかね。

いろいろな事を考えさせてくれるKHC暴落でした。

KHC、30％近くも落ちたんですね…
KHCはフリーキャッシュフローに対する配当性向をみると減配リスクが高そうかなと避けていましたが、加工食品株は全般的にプライベートブランドの台頭やミレニアル世代の健康志向等で厳しいのかなと思います。
食品株ではMKCがプライベートブランド耐性も高そうで長期的にも有望なんじゃないかと思っていますが、バリュエーションが非常に高いですし、高配当食品株に限るとあまり安心はできなさそうな気がします。

個別銘柄の会計を深く見るよりも広く分散、というのは私も同じスタンスです。
そこまで深く決算書を読み込む知識がないというのも大きいですが…

バフェット流の投資と経営術の限界かもしれないなと思います。
ＵＬを欲しがったのは、エンドユーザーへの販売面を強化するにはＵＬが良いと思ったからでしょうし、
もう一つ、バフェット流は、常に買収の永続的な発展でないと上手くいかないのかな、と思います。

ＫＨＣで、人員削減や一部事業からの撤退などダウンサイジングをどれほどやっているかは
良く分かりませんが、
行うとした場合、トランプ大統領からの横やりも入りそうな気がします。

そしてプライベート・ブランドの台頭によってＫＨＣ製品も値引きを迫られているとの分析もあるようなので、それが
アメリカの庶民が、食という基本的な支出の財布の紐が固くなり始めている事を意味するなら、リセッション入りしているかな、とも思っています。

ご説明ありがとうございます。

私には、ご説明のミレニアル世代の消費嗜好というものが理解しづらいですが、
とりあえず自分の企業イメージは当てにならないということですね。

例えば私は、自分でスーパーに行くことも最近ないですが、
味の素の加工製品には好感を持っています。
株主優待銘柄としても人気があるようですが、しかし業績は悪い。

またマクドナルド（MCD）は数年前に中国産の非衛生、不健康な食肉を使用したとして
日本のマスコミは大変非難していましたが、
ニューヨークのMCDの長期チャートは順調そのものです。

日本と北米では国情が大きく違ってもいるはずですし、
実際に店舗での人気度を確認しがたい面もあり、
私個人としては、だんだんに個別企業への投資は止めた方が良いのかもしれませんね。

バフェットも、コカ・コーラとハンバーガーだけで満足しているとの伝説なので
それで経営指導がピントハズレだったかもしれません（笑）。


ついでながら、
ミレニアム世代の価値観が反映するのか分かりませんが、
個人的には、スターバックスなどがプラスチック・ストロー廃止に動いた事や、
ＰＥＴボトルやガラス瓶の、分別回収とリサイクルには意味があるのか、といった事が気になっております。

ＰＥＴボトルのリサイクルは費用倒れですし、
ガラスも、どこにでもある石に、それぞれ異なる添加物を入れているので、
良いガラスにはリサイクルできません。
重たいガラスは消費地で安全に捨てれば良いと思っています。

牛乳びんや新聞紙の毎日の配達に、独居者の見守りなどの別の効用を見出して
復活している地域もあるやに聞いてますが、それは別論ですね。
オイシックスが創業当時、牛乳配達を利用したそうですが。　有難うございました。


若い消費者の価値観の反映なのかなと

KHC急落を受けて、さすがに世界的な食品会社であり、バフェット銘柄ということで、
会計知識の豊富な方が迅速な解説を「日本語で」してくださっているので、
私としては予めの対応は出来なかったと結論しました。

長いチャートでどんどん下がっている時点で、企業の構造的に不調であることは知っていましたが、
今回の１日３０％の暴落は、のれんの減損処理に関わることであり、
これは企業の実際の活動ではなく、会計処理が発動しただけのことなので、
交通事故にあったようなものだと思います。

私は従前から、のれんの会計処理が良く分からないなと思っていたのですが、
日本の会計基準と国際的な会計基準でも違いがあるようで、
結論として、外国株に広く投資する場合は理解できないし、
分散によって、リスクとリターンをコントロールしようと考える場合、
自分がいろいろ持っている銘柄によって、目的とする分散が図られているのか
素朴に考える時期かと思います。

日本では割合近年、気楽に外国株投資ができる環境が整えられてきたことで
最大でも２０年間外国株投資をしてきた日本の個人はいないかと思います。

バフェットやシーゲルが偉人であることは疑いようがないですが、
かれらは、世界資本主義で一番の勝ち組であるアメリカで超長期投資をして勝った人たちです。

話が飛躍しますが、水野和夫先生が経済史上の資本主義が限界にきているとおっしゃり、
薄くて安い本も出版されています。
世界の債務問題や、世界でトップクラスの投資の達人にも例えば５年以内位の将来について
大きく意見が割れているので、
特定の教祖様に信心するのもどうかなあ、と思っております。

投資の偉人たちがそれぞれどう発言しているかは、
管理人様のブログに書くべきことでは無いので省きますが、
私のような年寄からすると、何か一つ言わせていただくとすれば、
お金とは何か、ということが２０００年位を境に変わってきたと思います。

制度上、金本位制は１９７１年ニクソン・ショックで終わったのですが、
世紀末の各国の通貨危機までは、どこかしら究極の通貨はゴールドである、
という雰囲気があったような気がします。
第二次大戦を境に英国ポンドは基軸通貨ではなくなったのですが、
それは英国の金準備が足りなくなったからです。

現時点では、アメリカの金準備はドルに対して微々たるものですが、
ドルは唯一の基軸通貨です。
つまり基軸通貨または通貨とは何であるかという「雰囲気」が変わりました。
管理人様がご指摘のように、世界の債務問題も素朴に考えれば同じことです。

ブレグジットと米中交渉が早くても３月下旬位までは
何の方向性も出せないと見て
休む時期かもしれませんが、資産をどこに休ませておけば良いのかも分かりにくいのですよね（笑）。