今回はバロンズで知ったDIVCONという配当の健全性の評価システムについてです。DIVCONは指数プロバイダーのリアリティ・シェアーズが開発したもので、スコアが高いほど配当の安全性が高いです。
スコアは下の7つのファクターから計算されるようです。
まずNTMとLTMのところで躓きましたが、NTM = Next Twelve Months、LMT = Last Twelve Monthsの略なんですね。増配年数や今後12カ月の増配率、EPS成長率を重視しているようです。
- 今後12カ月の1株当たり配当÷過去12カ月の1株当たり配当 （25％）
- レバードフリーキャッシュフロー÷配当 （5％） ※
- EPS成長率 （15％）
- 増配年数 （30％）
- 自社株買い÷配当 （5％）
- ブルームバーグ配当ヘルススコア （10％）
- アルトマンZスコア （10％）
「自社株買い÷配当」というのは、配当を払うだけで精一杯の場合は自社株買いができなくなるので、自社株買いが大きい場合は増配する余裕があるということでしょうか。アルトマンZスコアは倒産リスクを判別するものだそうです。ブルームバーグ配当ヘルススコアはよく分かりませんでした。
DIVCONスコアの上位10位を見てみます。過去5年（2011年～2016年）増配率はモーニングスターのデータから参考のために計算しました。
| セクター | 配当利回り | DIVCON スコア | 連続増配 年数 | 増配率 （5年平均） | |
| TSN （タイソン・フーズ） | 生活必需品 | 1.46% | 76.00 | 9 | 30.26% |
| TTC （トロカンパニー） | 資本財 | 1.12% | 72.75 | 10 | 24.57% |
| LEA（リア） | 一般消費財 | 1.41% | 71.25 | 7 | 19.14% |
| MKTX （マーケットアクセス・ホールディングス） | 金融 | 0.70% | 71.25 | 9 | 23.64% |
| TXN （テキサス・インスツルメンツ） | テクノロジー | 2.48% | 70.75 | 13 | 23.97% |
| WST （ウェスト・ファーマシューティカル・サービシズ） | ヘルスケア | 0.64% | 70.75 | 24 | 7.58% |
| SPGI （S&Pグローバル） | 金融 | 1.25% | 70.50 | 44 | 7.57% |
| AOS （AOスミス） | 資本財 | 1.09% | 70.50 | 24 | 26.19% |
| HD （ホーム・デポ） | 一般消費財 | 2.42% | 70.00 | 8 | 21.56% |
| LANC （ランカスター・コロニー） | 生活必需品 | 1.71% | 70.00 | 54 | 8.73% |
| ABC （アメリソース・バーゲン） | ヘルスケア | 1.65% | 70.00 | 12 | 25.90% |
また、SPGIはジェレミー・シーゲル著「株式投資 第4版」で、1957年～2006年のリターンが13位でしたが、配当健全性も高いようです。
（過去記事：ジェレミー・シーゲルのリターン上位20銘柄）
私の保有銘柄（ADR銘柄は除く）を見てみます。
| セクター | 配当利回り | DIVCON スコア | 連続増配 年数 | 増配率 （5年平均） | |
| HRL （ホーメル・フーズ） | 生活必需品 | 1.96% | 68.25 | 51 | 17.41% |
| MKC （マコーミック） | 生活必需品 | 1.93% | 65.25 | 31 | 8.96% |
| CL （コルゲート・パルモリーブ） | 生活必需品 | 2.19% | 64.50 | 54 | 6.34% |
| MO （アルトリア・グループ） | 生活必需品 | 3.42% | 64.25 | 47 | 8.26% |
| JNJ （ジョンソン＆ジョンソン） | ヘルスケア | 2.57% | 63.75 | 54 | 6.96% |
| GIS （ゼネラル・ミルズ） | 生活必需品 | 3.25% | 62.25 | 13 | 9.71% |
| LMT （ロッキード・マーチン） | 資本財 | 2.72% | 62.00 | 14 | 15.81% |
| PG （P＆G） | 生活必需品 | 2.98% | 61.50 | 60 | 6.19% |
| PFE （ファイザー） | ヘルスケア | 3.74% | 61.00 | 7 | 8.45% |
| IFF （インターナショナル・フレーバー＆フレグランス） | 素材 | 1.93% | 59.50 | 14 | 15.65% |
| GE （ゼネラル・エレクトリック） | 資本財 | 3.22% | 59.25 | 7 | 8.80% |
| MSFT （マイクロソフト） | テクノロジー | 2.37% | 59.25 | 15 | 17.91% |
| PM （フィリップ・モリス・インターナショナル） | 生活必需品 | 3.68% | 58.25 | 9 | 7.88% |
| ADM （アーチャー・ダニエルズ・ミッドランド） | 生活必需品 | 2.78% | 55.75 | 42 | 11.70% |
| KO （コカ・コーラ） | 生活必需品 | 3.49% | 54.50 | 55 | 8.29% |
| XOM （エクソン・モービル） | エネルギー | 3.66% | 49.50 | 34 | 10.00% |
| CVX （シェブロン） | エネルギー | 4.02% | 44.00 | 29 | 6.78% |
| HRB （H&Rブロック） | 一般消費財 | 3.78% | 37.75 | ― | 5.92% |
| MOS （モザイク） | 素材 | 3.77% | 30.00 | ― | 40.63% |
よろしければ応援クリックお願いします
|  |
コメント