VICEX（悪徳ファンド）

タバコ、アルコール、ギャンブル、兵器など、SRI（社会的責任投資）で排除される産業は高リターンであることが知られており、アメリカにはこれらの産業に投資する悪徳ファンド（VICEX：米国ミューチュアルズ・バイス･ファンド）という投資信託があります。

VICEXの経費率は1.49％と高いですが、過去15年のリターンは年率11.5％で、S&P500の9.9％を上回っています。しかし、下グラフのように最近のパフォーマンスはそれほどでもないようです。
アメリカでは若者のカジノ離れが進んでいるそうですし、今後もギャンブル株が高パフォーマンスを維持するのかは分かりませんが、兵器やタバコ、アルコールに比べると景気敏感なイメージがあるので、個人的には投資対象としては微妙な気がします。

VICEXの組入上位25銘柄

	銘柄名	ウェイト	産業	国	PER	過去15年 リターン
MO	アルトリア･グループ	6.1%	タバコ	米国	9.0	10.3%
BTI	ブリティッシュ･アメリカン･タバコ	5.3%	タバコ	英国	21.6	16.0%
WYNN	ウィン･リゾーツ･リミテッド	5.1%	ギャンブル	米国	46.0	20.6%
RTN	レイセオン	4.9%	兵器	米国	26.0	14.6%
STZ	コンステレーション･ブランズ	4.9%	アルコール	米国	25.8	21.6%
LVS	ラスベガス･サンズ	4.8%	ギャンブル	米国	26.6	—
PM	フィリップ･モリス･インターナショナル	4.5%	タバコ	米国	24.2	—
MGM	MGMリゾーツ･インターナショナル	4.4%	ギャンブル	米国	32.6	5.0%
00027	ギャラクシーエンターメント	4.0%	ギャンブル	香港	31.9	38.6%
HEIA	ハイネケン	3.9%	アルコール	オランダ	27.0	7.0%
HON	ハネウェル･インターナショナル	3.7%	兵器	米国	23.4	14.3%
NOC	ノースロップ･グラマン	3.6%	兵器	米国	23.1	14.2%
DEO	ディアジオ	3.4%	アルコール	英国	24.5	9.9%
GD	ゼネラル･ダイナミクス	3.3%	兵器	米国	18.8	12.4%
BF.B	ブラウン･フォーマン	3.1%	アルコール	米国	34.7	15.7%
MLCO	メルコ･リゾート&エンターテインメント	3.0%	ギャンブル	フィリピン	43.1	—
IMB	インペリアル･ブランズ	2.9%	タバコ	英国	29.1	11.5%
LMT	ロッキード･マーティン	2.7%	兵器	米国	26.2	14.4%
BA	ボーイング	2.3%	兵器	米国	27.1	16.9%
CHDN	チャーチル･ダウンズ	2.3%	ギャンブル	米国	28.3	13.0%
2914	日本たばこ産業	2.3%	タバコ	日本	16.4	12.5%
BUD	アンハイザー･ブッシュ･インベブ	2.2%	アルコール	ベルギー	57.0	—
—	ハワイ･シー･スピリッツ(優先株)	2.1%	アルコール	—	—	—
BYD	ボイド･ゲーミング	2.0%	ギャンブル	米国	39.0	6.1%
UTX	ユナイテッド･テクノロジーズ	1.8%	兵器	米国	19.5	11.4%

全体的にPERが高めですが、高パフォーマンス銘柄が多いです。データがない銘柄を除くと、過去15年のトータルリターンがS&P500（年率9.9％）を下回っているのはMGM（MGMリゾーツ･インターナショナル）、HEIA（ハイネケン）、BYD（ボイド･ゲーミング）のみです。


構成銘柄のなかでPER20以下を抜き出してみました。

	銘柄名	ウェイト	産業	国	PER	過去15年 リターン
PENN	ペン･ナショナル･ゲーミング	0.7%	ギャンブル	米国	3.4	15.8%
MO	アルトリア･グループ	6.1%	タバコ	米国	9.0	10.3%
AOBC	アメリカン･アウトドア･ブランズ	0.3%	兵器	米国	12.5	13.1%
2914	日本たばこ産業	2.3%	タバコ	日本	16.4	12.5%
GD	ゼネラル･ダイナミクス	3.3%	兵器	米国	18.8	12.4%
UTX	ユナイテッド･テクノロジーズ	1.8%	兵器	米国	19.5	11.4%

MOはSABミラー株売却の影響で低PERになっていますが、予想PERは20.1です。PENNも予想PERは31.7なので、実際にPER20以下なのはAOBC、2914、GD、UTXの4銘柄だけですね。

私のポートフォリオはタバコ株比率は高いですが、兵器とアルコール株比率は低いので今後高めていきたいです。アルコール株はPERが高めなので今回のなかではGDとUTXが良さそうかなと思いました。

また、気になっているBF.B（ブラウン･フォーマン）はSBI証券では取扱いがないことを知ったのでリクエストを出しておこうと思います。


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