2018年9月末時点の世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率を見ていきます。
前回は2018年6月末で、だいたい四半期ごとにチェックしていこうと思っています。
（過去記事：
世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率（2018年6月末））
※今回使ったデータはすべてResearch Affiliatesのものです。Research Affiliatesのサイトには世界各国の時系列レシオCAPEレシオ等いろいろな役立つ情報が載っているので重宝しています。
（過去記事：
世界各国の時系列CAPEレシオが見られるサイト）
CAPEレシオ中央値からの乖離率（2018年9月末）
「CAPEレシオの現在値÷CAPEレシオの中央値-1」で乖離率を計算すると、以下のようになります。
| CAPEレシオ
（現在値） | CAPEレシオ
（中央値） | 乖離率 |
| トルコ | 8.0 | 12.0 | -33.3% |
| EAFE（欧州、豪州、極東） | 17.2 | 25.0 | -31.2% |
| 日本 | 25.9 | 36.7 | -29.4% |
| インドネシア | 17.3 | 21.7 | -20.3% |
| マレーシア | 16.7 | 20.9 | -20.1% |
| イタリア | 15.0 | 18.6 | -19.4% |
| 新興国 | 13.1 | 15.9 | -17.6% |
| 中国 | 13.8 | 16.6 | -16.9% |
| スペイン | 12.3 | 14.3 | -14.0% |
| アジア（除く日本） | 15.6 | 17.6 | -11.4% |
| 韓国 | 13.2 | 14.8 | -10.8% |
| 香港 | 16.8 | 18.4 | -8.7% |
| ブラジル | 12.4 | 13.5 | -8.1% |
| ヨーロッパ | 16.1 | 17.2 | -6.4% |
| メキシコ | 21.5 | 22.7 | -5.3% |
| ポーランド | 11.3 | 11.9 | -5.0% |
| 南アフリカ | 18.1 | 18.9 | -4.2% |
| 英国 | 14.3 | 14.4 | -0.7% |
| ドイツ | 17.8 | 17.8 | 0.0% |
| スウェーデン | 20.6 | 20.4 | 1.0% |
| ロシア | 6.5 | 6.3 | 3.2% |
| タイ | 19.1 | 18.3 | 4.4% |
| カナダ | 20.4 | 19.3 | 5.7% |
| 台湾 | 20.8 | 19.3 | 7.8% |
| フランス | 20.6 | 19.1 | 7.9% |
| インド | 22.8 | 21.1 | 8.1% |
| オーストラリア | 17.9 | 16.5 | 8.5% |
| 先進国 | 23.6 | 21.3 | 10.8% |
| 全世界 | 22.0 | 18.4 | 19.6% |
| スイス | 24.5 | 20.4 | 20.1% |
| 米国小型株 | 65.5 | 41.3 | 58.6% |
| 米国大型株 | 32.6 | 16.2 | 101.2% |
中央値よりも10％以上割安になっているのはトルコ、EAFE（欧州、豪州、極東）、日本、インドネシア、マレーシア、イタリア、新興国、中国、スペイン、アジア（除く日本）、韓国です。
10％以上割高になっているのは米国大型株、米国小型株、スイス、全世界、先進国です。
CAPEレシオのフェアバリューからの乖離率（2018年9月末）
Research AffiliatesにはCAPEレシオのフェアバリュー（RA Fair Value）も載っています。先ほどと同様にフェアバリューからの乖離率を計算すると以下のようになります。
| CAPEレシオ
（現在値） | CAPEレシオ
（Fair Value） | 乖離率 |
| トルコ | 8.0 | 11.3 | -29.2% |
| ロシア | 6.5 | 9.0 | -27.8% |
| ポーランド | 11.3 | 13.2 | -14.4% |
| スペイン | 12.3 | 14.0 | -12.1% |
| ブラジル | 12.4 | 13.8 | -10.1% |
| 韓国 | 13.2 | 14.6 | -9.6% |
| 中国 | 13.8 | 15.2 | -9.2% |
| 新興国 | 13.1 | 13.8 | -5.1% |
| イタリア | 15.0 | 15.6 | -3.8% |
| アジア（除く日本） | 15.6 | 16.0 | -2.5% |
| 英国 | 14.3 | 14.6 | -2.1% |
| マレーシア | 16.7 | 17.0 | -1.8% |
| インドネシア | 17.3 | 17.6 | -1.7% |
| 香港 | 16.8 | 16.5 | 1.8% |
| タイ | 19.1 | 18.7 | 2.1% |
| 南アフリカ | 18.1 | 17.5 | 3.4% |
| ドイツ | 17.8 | 17.1 | 4.1% |
| ヨーロッパ | 16.1 | 15.4 | 4.5% |
| オーストラリア | 17.9 | 16.8 | 6.5% |
| EAFE（欧州、豪州、極東） | 17.2 | 16.1 | 6.8% |
| メキシコ | 21.5 | 19.6 | 9.7% |
| 台湾 | 20.8 | 18.9 | 10.1% |
| スウェーデン | 20.6 | 18.7 | 10.2% |
| カナダ | 20.4 | 18.5 | 10.3% |
| フランス | 20.6 | 18.6 | 10.8% |
| インド | 22.8 | 20.3 | 12.3% |
| 日本 | 25.9 | 22.5 | 15.1% |
| 全世界 | 22.0 | 18.5 | 18.9% |
| スイス | 24.5 | 20.6 | 18.9% |
| 先進国 | 23.6 | 19.4 | 21.6% |
| 米国大型株 | 32.6 | 24.0 | 35.8% |
| 米国小型株 | 65.5 | 42.4 | 54.5% |
CAPEレシオのフェアバリューよりも10％以上割安になっているのはトルコ、ロシア、ポーランド、スペイン、ブラジルです。
10％以上割高になっているのは米国小型株、米国大型株、先進国、スイス、全世界、日本、インド、フランス、カナダ、スウェーデン、台湾です。
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