世界各国のイールドスプレッド比較(2018年12月末)


2018年12月末の世界各国のイールドスプレッドを見ていきます。

※イールドスプレッドは株式のバリュエーションを判断する指標のひとつです。
債券同士の利回り格差や株式と債券の利回り差を指し、それぞれの利回りを比較することで相対的な割高感・割安感を判断する指標のひとつとなる。
債券同士の場合は、一般的に長期国債を基準に、残存期間や信用度から債券利回りの割安・割高を判断する。債券と株式の場合は、長期国債の利回りから配当利回り(=年間配当金÷株価)や株式益回り(=1株利益÷株価)を引いた数値を比較する。
引用元:野村證券「証券用語解説集」

イールドスプレッド比較(2018年12月末時点)


PER益利回り10年国債
利回り
イールド
スプレッド
中国6.714.93%3.27%-11.65%
韓国9.310.75%1.94%-8.82%
オーストリア10.99.17%0.50%-8.68%
ロシア5.817.24%8.71%-8.53%
日本11.98.40%-0.04%-8.44%
ドイツ12.58.00%0.25%-7.75%
台湾12.18.26%0.87%-7.40%
シンガポール10.99.17%2.04%-7.13%
ハンガリー10.29.80%3.08%-6.72%
オランダ14.27.04%0.39%-6.66%
スウェーデン14.27.04%0.46%-6.58%
香港12.08.33%1.98%-6.35%
フランス14.46.94%0.71%-6.23%
アイルランド14.17.09%0.91%-6.19%
スペイン13.37.52%1.42%-6.10%
ベルギー14.66.85%0.77%-6.08%
ポーランド11.58.70%2.85%-5.85%
ギリシャ9.810.20%4.38%-5.82%
イタリア11.78.55%2.77%-5.77%
英国14.86.76%1.27%-5.49%
イスラエル13.67.35%2.29%-5.06%
チェコ14.46.94%1.91%-5.03%
ノルウェー14.86.76%1.77%-4.99%
スイス20.84.81%-0.17%-4.98%
デンマーク19.75.08%0.24%-4.84%
タイ14.36.99%2.45%-4.54%
カナダ15.46.49%1.97%-4.53%
フィンランド20.84.81%0.55%-4.26%
オーストラリア15.76.37%2.32%-4.05%
ポルトガル17.45.75%1.72%-4.02%
米国17.55.71%2.69%-3.03%
ニュージーランド20.34.93%2.39%-2.53%
マレーシア18.75.35%4.10%-1.25%
フィリピン18.45.43%7.05%1.61%
南アフリカ15.06.67%8.89%2.22%
トルコ7.413.51%15.83%2.32%
インドネシア18.75.35%7.98%2.63%
メキシコ17.35.78%8.75%2.97%
ブラジル17.45.75%9.24%3.49%
インド26.23.82%7.37%3.55%
※PERははStarCapital AG、10年国債利回りはInvesting.comのデータを使いました。

グラフ化すると以下のようになります。
イールドスプレッドが特に割安なのは中国、韓国、オーストリア、ロシア、日本、ドイツ、台湾、シンガポール、割高なのはインド、ブラジル、メキシコ、インドネシア、トルコ、南アフリカ、フィリピンです。

CAPEレシオを使ったイールドスプレッド比較(2018年12月末時点)

最後に、益利回りの代わりにCAPEレシオの逆数を使ったイールドスプレッドを比較してみます。イールドスプレッドを計算するときにCAPEレシオを使うのが正しいのかは分かりませんが、PERを使った場合よりも一時的な要因を除けるので併せてチェックしています。


CAPE益利回り
(CAPEの逆数)
10年国債
利回り
イールド
スプレッド
チェコ9.610.42%1.91%-8.50%
ロシア6.415.63%8.71%-6.92%
スペイン12.38.13%1.42%-6.71%
韓国12.38.13%1.94%-6.19%
オーストリア15.16.62%0.50%-6.12%
ドイツ16.46.10%0.25%-5.85%
シンガポール12.87.81%2.04%-5.77%
英国14.66.85%1.27%-5.58%
ポーランド11.98.40%2.85%-5.56%
ポルトガル13.97.19%1.72%-5.47%
ノルウェー15.06.67%1.77%-4.90%
スウェーデン18.95.29%0.46%-4.83%
フランス18.65.38%0.71%-4.67%
香港15.16.62%1.98%-4.64%
イスラエル14.56.90%2.29%-4.61%
スイス22.94.37%-0.17%-4.53%
日本22.44.46%-0.04%-4.50%
台湾18.85.32%0.87%-4.45%
フィンランド20.74.83%0.55%-4.28%
オランダ21.64.63%0.39%-4.24%
ベルギー20.74.83%0.77%-4.06%
中国13.97.19%3.27%-3.92%
ハンガリー15.06.67%3.08%-3.59%
イタリア15.86.33%2.77%-3.56%
オーストラリア17.35.78%2.32%-3.46%
カナダ19.15.24%1.97%-3.27%
デンマーク30.03.33%0.24%-3.10%
タイ18.15.52%2.45%-3.07%
マレーシア15.36.54%4.10%-2.44%
ニュージーランド24.74.05%2.39%-1.66%
アイルランド42.42.36%0.91%-1.45%
米国26.83.73%2.69%-1.05%
フィリピン18.95.29%7.05%1.75%
ブラジル14.76.80%9.24%2.44%
インドネシア18.25.49%7.98%2.49%
インド21.74.61%7.37%2.76%
南アフリカ16.95.92%8.89%2.97%
トルコ7.812.82%15.83%3.01%
メキシコ18.05.56%8.75%3.19%
ギリシャ-2.9- 4.38%-

※CAPEレシオはStarCapital AG、10年国債利回りはInvesting.comのデータを使いました。

グラフ化すると以下のようになります。
CAPEレシオを使った場合だとチェコ、ロシア、スペインが割安です。


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コメント

  1. (´・ω・`)2019/01/16 20:21

    こんにちは。
    突然ですが、ロナルドリードさんは高卒非正規ではありませんよね?
    記事を読んでいると同じ仕事をしているような気がします(笑)
    お互い頑張りましょう

    返信削除
    返信
    1. こんにちは。
      高卒非正規には違いありませんよー。
      仕事は少し変わっているので、被ることはたぶん無いかと思っているのですが…もしかして…(笑)
      何はともあれ、お互い頑張りましょう!

      削除

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