20119年4月末の世界各国のイールドスプレッドを見ていきます。
※イールドスプレッドは株式のバリュエーションを判断する指標のひとつで、10年国債利回りから株式益利回り（PERの逆数）を引いて計算します。
イールドスプレッド比較（20119年4月末時点）
| PER | 益利回り | 10年国債
利回り | イールド
スプレッド |
| ロシア | 5.5 | 18.18% | 8.14% | -10.04% |
| オーストリア | 12.1 | 8.26% | 0.31% | -7.96% |
| 日本 | 13.8 | 7.25% | -0.04% | -7.28% |
| 韓国 | 11.3 | 8.85% | 1.85% | -7.00% |
| 中国 | 10.3 | 9.71% | 3.42% | -6.29% |
| ドイツ | 16.3 | 6.13% | 0.01% | -6.12% |
| アイルランド | 15.2 | 6.58% | 0.56% | -6.02% |
| ハンガリー | 10.8 | 9.26% | 3.35% | -5.91% |
| スペイン | 14.7 | 6.80% | 1.01% | -5.80% |
| 台湾 | 15.5 | 6.45% | 0.75% | -5.70% |
| スウェーデン | 17.3 | 5.78% | 0.30% | -5.48% |
| フランス | 17.6 | 5.68% | 0.37% | -5.32% |
| オランダ | 18.4 | 5.43% | 0.19% | -5.24% |
| ポルトガル | 16.1 | 6.21% | 1.12% | -5.09% |
| 英国 | 16.1 | 6.21% | 1.19% | -5.03% |
| シンガポール | 13.9 | 7.19% | 2.17% | -5.02% |
| ポーランド | 12.6 | 7.94% | 3.01% | -4.93% |
| チェコ | 14.7 | 6.80% | 1.89% | -4.91% |
| フィンランド | 19.3 | 5.18% | 0.33% | -4.85% |
| イタリア | 13.6 | 7.35% | 2.57% | -4.79% |
| スイス | 22.3 | 4.48% | -0.30% | -4.79% |
| デンマーク | 21.4 | 4.67% | 0.11% | -4.56% |
| ノルウェー | 16.5 | 6.06% | 1.76% | -4.31% |
| 香港 | 16.8 | 5.95% | 1.67% | -4.29% |
| ベルギー | 21.3 | 4.69% | 0.45% | -4.25% |
| オーストラリア | 16.9 | 5.92% | 1.80% | -4.12% |
| カナダ | 17.5 | 5.71% | 1.71% | -4.00% |
| イスラエル | 17.5 | 5.71% | 1.84% | -3.88% |
| ギリシャ | 14.1 | 7.09% | 3.38% | -3.72% |
| タイ | 16.4 | 6.10% | 2.48% | -3.62% |
| ニュージーランド | 21.3 | 4.69% | 1.93% | -2.76% |
| 米国 | 20.3 | 4.93% | 2.50% | -2.42% |
| マレーシア | 20.4 | 4.90% | 3.79% | -1.11% |
| フィリピン | 19.5 | 5.13% | 5.95% | 0.82% |
| メキシコ | 15.6 | 6.41% | 8.12% | 1.71% |
| 南アフリカ | 16.1 | 6.21% | 8.55% | 2.34% |
| インドネシア | 19.8 | 5.05% | 7.80% | 2.75% |
| ブラジル | 16.0 | 6.25% | 9.01% | 2.76% |
| インド | 28.1 | 3.56% | 7.41% | 3.86% |
| トルコ | 7.5 | 13.33% | 18.95% | 5.62% |
※PERははStarCapital AG、10年国債利回りはInvesting.comのデータを使いました。
グラフ化すると以下のようになります。
イールドスプレッドが特に割安なのはロシア、オーストリア、日本、韓国、割高なのはトルコ、インド、ブラジル、インドネシア、南アフリカ、メキシコ、フィリピンです。
ロシアのイールドスプレッドは2018年3月以降、最も低い水準にあります。
CAPEレシオを使ったイールドスプレッド比較（20119年4月末時点）
最後に、益利回りの代わりにCAPEレシオの逆数を使ったイールドスプレッドを比較してみます。イールドスプレッドを計算するときにCAPEレシオを使うのが正しいのかは分かりませんが、PERを使った場合よりも一時的な要因を除けるので併せてチェックしています。
| CAPE | 益利回り
(CAPEの逆数) | 10年国債
利回り | イールド
スプレッド |
| チェコ | 9.9 | 10.10% | 1.89% | -8.21% |
| ロシア | 7.0 | 14.29% | 8.14% | -6.15% |
| スペイン | 14.2 | 7.04% | 1.01% | -6.04% |
| 韓国 | 13.1 | 7.63% | 1.85% | -5.79% |
| オーストリア | 17.8 | 5.62% | 0.31% | -5.31% |
| ドイツ | 18.8 | 5.32% | 0.01% | -5.31% |
| ポーランド | 12.3 | 8.13% | 3.01% | -5.12% |
| ポルトガル | 16.3 | 6.13% | 1.12% | -5.01% |
| 英国 | 16.4 | 6.10% | 1.19% | -4.91% |
| シンガポール | 14.4 | 6.94% | 2.17% | -4.77% |
| ノルウェー | 16.5 | 6.06% | 1.76% | -4.31% |
| イスラエル | 16.3 | 6.13% | 1.84% | -4.30% |
| 日本 | 23.7 | 4.22% | -0.04% | -4.25% |
| スウェーデン | 22.0 | 4.55% | 0.30% | -4.24% |
| フランス | 21.9 | 4.57% | 0.37% | -4.20% |
| スイス | 26.2 | 3.82% | -0.30% | -4.12% |
| 香港 | 17.3 | 5.78% | 1.67% | -4.11% |
| 台湾 | 21.3 | 4.69% | 0.75% | -3.94% |
| フィンランド | 23.8 | 4.20% | 0.33% | -3.87% |
| オランダ | 25.8 | 3.88% | 0.19% | -3.68% |
| ベルギー | 24.9 | 4.02% | 0.45% | -3.57% |
| オーストラリア | 19.2 | 5.21% | 1.80% | -3.41% |
| デンマーク | 33.2 | 3.01% | 0.11% | -2.90% |
| カナダ | 22.0 | 4.55% | 1.71% | -2.83% |
| タイ | 18.9 | 5.29% | 2.48% | -2.82% |
| 中国 | 16.4 | 6.10% | 3.42% | -2.68% |
| ハンガリー | 16.6 | 6.02% | 3.35% | -2.67% |
| マレーシア | 15.5 | 6.45% | 3.79% | -2.66% |
| イタリア | 19.4 | 5.15% | 2.57% | -2.59% |
| ニュージーランド | 27.9 | 3.58% | 1.93% | -1.65% |
| アイルランド | 53.9 | 1.86% | 0.56% | -1.30% |
| 米国 | 30.6 | 3.27% | 2.50% | -0.76% |
| フィリピン | 20.2 | 4.95% | 5.95% | 1.00% |
| インドネシア | 18.7 | 5.35% | 7.80% | 2.45% |
| ブラジル | 16.0 | 6.25% | 9.01% | 2.76% |
| メキシコ | 19.3 | 5.18% | 8.12% | 2.94% |
| インド | 22.7 | 4.41% | 7.41% | 3.01% |
| 南アフリカ | 18.6 | 5.38% | 8.55% | 3.17% |
| トルコ | 8.0 | 12.50% | 18.95% | 6.45% |
| ギリシャ | -3.3 | - | 3.38% | - |
※CAPEレシオはStarCapital AG、10年国債利回りはInvesting.comのデータを使いました。
グラフ化すると以下のようになります。
CAPEレシオを使った場合だとチェコ、ロシア、スペインが特に割安です。
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