世界各国カントリーETFの最小分散ポートフォリオ

今回はPortfolio VisualizerのPortfolio Optimizationを使って、世界各国のカントリーETFの最小分散ポートフォリオを調べてみました。

VT構成国のカントリーETFを組み合わせた最小分散ポートフォリオ

VT構成国のカントリーETFを組み合わせて最小分散ポートフォリオを作ると以下のようになりました。
（※KSA（iシェアーズMSCIサウジアラビアETF）の設定日が2015/9/17なので、期間は2015年10月～2019年10月です。クウェートはカントリーETFがなさそうだったので除外しました。）

出典：Portfolio Visualizer

先進国株は日本株とスイス株のみで、VTでは超低シェアのサウジアラビアやUAEが多く入っています。

同期間のこのポートフォリオのボラティリティは8.74％となっており、VT（11.69％）よりは低いですが、全世界最小分散ETFのACWV（8.23％）よりは高いです。リターンはボロ負けですが…

出典：Portfolio Visualizer

ナイジェリア（NGE）とパキスタン（PAK）を追加

VTには含まれていないナイジェリア（NGE）とパキスタン（PAK）を追加すると、最小分散ポートフォリオは以下のようになりました。

出典：Portfolio Visualizer

ナイジェリアが2.20％だけ入っています。

低CAPE国ETFの最小分散ポートフォリオ

StarCapital AGの2019年9月末時点の低CAPE10国※+ナイジェリア+パキスタンの最小分散ポートフォリオは以下のようになります。期間は2015年5月〜2019年10月です。
※チェコはカントリーETFがないので、ロシア、トルコ、ポーランド、韓国、シンガポール、スペイン、中国、香港、マレーシア、イスラエルです。

出典：Portfolio Visualizer

低ボラティリティのイスラエルとマレーシアが多いですが、次いでナイジェリアが18.85％入っています。

このポートフォリオのボラティリティは11.05％となっており、S&P500（12.12％）よりも低いです。


なお、切り取る期間によって比率は全く違ったものになり、たとえば直近3年間ではロシア9.67％/シンガポール4.34％/マレーシア54.70％/イスラエル26.33％/ナイジェリア4.96％、直近1年間ではマレーシア100％になります。

補足：カントリーETF同士の相関係数

最後に、数が多いので非常に見辛いですが、カントリーETF同士の相関係数を表にまとめてみました。
（期間は2015年10月～2019年10月）




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