米国株式とその他各国株式の相関係数

今回は米国株式とその他各国株式との相関係数を調べてみました。

使用したのはPortfolio VisualizerのAsset Correlationsで、月次リターンを使っています。

米国株式とその他各国株式の相関係数

下表は米国（IVV）とその他各国の相関係数を昇順に並べたものです。
（一番新しいPAK（グローバルX MSCIパキスタンETF）の設定日が2015/4/22なので、期間は2015/5/1～2019/10/31と短めです。）

Ticker	国	相関係数
NGE	ナイジェリア	0.05
TUR	トルコ	0.25
EWZ	ブラジル	0.25
QAT	カタール	0.28
INDA	インド	0.37
ECH	チリ	0.38
EWM	マレーシア	0.39
EWW	メキシコ	0.40
EPHE	フィリピン	0.41
EIDO	インドネシア	0.44
ERUS	ロシア	0.44
UAE	アラブ首長国連邦	0.44
EPOL	ポーランド	0.46
GREK	ギリシャ	0.46
PAK	パキスタン	0.46
EZA	南アフリカ	0.50
EDEN	デンマーク	0.53
ICOL	コロンビア	0.53
THD	タイ	0.54
EWP	スペイン	0.57
EWI	イタリア	0.58
PGAL	ポルトガル	0.59
EWY	韓国	0.62
ENZL	ニュージーランド	0.63
EIRL	アイルランド	0.63
ENOR	ノルウェー	0.63
EWT	台湾	0.64
EFNL	フィンランド	0.67
EWS	シンガポール	0.70
EWO	オーストリア	0.71
EWH	香港	0.72
EWA	オーストラリア	0.73
EWC	カナダ	0.73
EWD	スウェーデン	0.74
MCHI	中国	0.75
EWL	スイス	0.75
EWQ	フランス	0.76
EWG	ドイツ	0.77
EWK	ベルギー	0.77
EWU	英国	0.79
EWN	オランダ	0.80
EWJ	日本	0.83
EIS	イスラエル	0.84

特に相関係数が低いのはナイジェリア（0.05）、トルコ（0.25）、ブラジル（0.25）、カタール（0.28）、インド（0.37）、高いのはイスラエル（0.84）、日本（0.83）、オランダ（0.80）、英国（0.79）、ベルギー（0.77）です。

新興国・フロンティア国は低く、先進国は高い傾向にありますが、新興国株では中国や台湾は相対的に高めですし、先進国ではデンマークやスペインは低めです。

ちなみにナイジェリアとパキスタンについては以前、当ブログでもっと長期のデータをもとに相関係数を調べてみたことがあり、2002年7月～2019年8月ではナイジェリアが0.208、パキスタンが0.223でした。
　過去記事：ナイジェリアとパキスタンは低PERかつ低相関

全世界株式とその他各国株式の相関係数

せっかくなので全世界（VT）とその他各国の相関係数も調べてみました。下表は相関係数の昇順で、期間は先ほどと同じく2015/5/1～2019/10/31です。

Ticker	国	相関係数
NGE	ナイジェリア	0.14
QAT	カタール	0.33
TUR	トルコ	0.36
EWZ	ブラジル	0.37
INDA	インド	0.48
UAE	アラブ首長国連邦	0.48
EIDO	インドネシア	0.50
EWM	マレーシア	0.50
EPHE	フィリピン	0.50
ECH	チリ	0.50
PAK	パキスタン	0.50
ERUS	ロシア	0.51
EWW	メキシコ	0.52
GREK	ギリシャ	0.52
EPOL	ポーランド	0.58
THD	タイ	0.61
EZA	南アフリカ	0.62
EDEN	デンマーク	0.64
ICOL	コロンビア	0.64
ENZL	ニュージーランド	0.68
EWI	イタリア	0.69
EIRL	アイルランド	0.69
PGAL	ポルトガル	0.71
EWP	スペイン	0.71
EWT	台湾	0.72
ENOR	ノルウェー	0.72
EFNL	フィンランド	0.75
EWY	韓国	0.75
EWS	シンガポール	0.78
EWC	カナダ	0.79
EWA	オーストラリア	0.80
EWL	スイス	0.81
EWH	香港	0.81
EIS	イスラエル	0.81
EWO	オーストリア	0.82
EWD	スウェーデン	0.83
MCHI	中国	0.84
EWK	ベルギー	0.84
EWQ	フランス	0.85
EWU	英国	0.87
EWG	ドイツ	0.87
EWN	オランダ	0.88
EWJ	日本	0.89
IVV	米国	0.97

特に相関係数が低いのはナイジェリア（0.14）、カタール（0.33）、トルコ（0.36）、ブラジル（0.37）、インド（0.48）、高いのは米国（0.97）、日本（0.89）、オランダ（0.88）、ドイツ（0.87）、英国（0.87）、フランス（0.85）です。

米国株100％よりも米国株90％/ナイジェリア株10％のほうが低ボラティリティ

米国株との相関係数が最も低いナイジェリアは非常に高ボラティリティです。

NGE設定来の2013年5月～2019年10月のボラティリティは25.20％となっており、米国（IVV）11.32％の倍以上です。

NGEは単独では高ボラティリティですが、IVVとの相関係数が低いため、IVVに混ぜるとIVV単独よりもボラティリティが低くなったりします。

たとえば2013年5月～2019年10月ではIVV100％がボラティリティ11.32％に対して、IVV90％/NGE10％では10.92％でした。