S&P500のCAPEレシオは2012年12月以来の水準まで低下

3/20のS&P500のCAPEレシオは21.76となり、2012年12月（21.24）以来、7年3カ月ぶりの水準まで低下しました。

出典：multpl.com

1871年以来のCAPEレシオの平均値は16.70、中央値は15.77ですが、過去30年では平均値25.89、中央値25.53、過去50年では平均値20.40、中央値20.26であり、近年に限ると割安と言えそうです。
（ちなみにリーマンショックでは2009年3月に13.32まで下がりました。）

下表は先進国各国のCAPEレシオとその後10～15年間の実質トータルリターンの平均値です。当ブログでは他の国についても調べてみたことがありますが、ほとんどの国で同様の結果になりました。
　過去記事：世界各国のCAPEレシオとその後10年間の実質トータルリターン

出典：StarCapital AG

米国の場合はCAPE30超ではその後10～15年間の実質トータルリターンが-0.4％ですが、25～30では3.8％、20～25だと6.2％、15～20だと8.2％となっています。

一時はCAPE30超で割高だと言われていた米国株ですが、今は21.76まで下がったのでこの表を見る限りではそれなりのリターンが得られそうです。
（最近は昔に比べてCAPEレシオの水準が高くなってきているので、個人的には今からS&P500を10年間ホールドすればもう少し高いリターンが得られるんじゃないかなと思っていますが。）


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