世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率(2018年9月末)


2018年9月末時点の世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率を見ていきます。

前回は2018年6月末で、だいたい四半期ごとにチェックしていこうと思っています。
(過去記事:世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率(2018年6月末)

※今回使ったデータはすべてResearch Affiliatesのものです。Research Affiliatesのサイトには世界各国の時系列レシオCAPEレシオ等いろいろな役立つ情報が載っているので重宝しています。
(過去記事:世界各国の時系列CAPEレシオが見られるサイト

CAPEレシオ中央値からの乖離率(2018年9月末)

「CAPEレシオの現在値÷CAPEレシオの中央値-1」で乖離率を計算すると、以下のようになります。


CAPEレシオ
(現在値)
CAPEレシオ
(中央値)
乖離率
トルコ8.012.0-33.3%
EAFE(欧州、豪州、極東)17.225.0-31.2%
日本25.936.7-29.4%
インドネシア17.321.7-20.3%
マレーシア16.720.9-20.1%
イタリア15.018.6-19.4%
新興国13.115.9-17.6%
中国13.816.6-16.9%
スペイン12.314.3-14.0%
アジア(除く日本)15.617.6-11.4%
韓国13.214.8-10.8%
香港16.818.4-8.7%
ブラジル12.413.5-8.1%
ヨーロッパ16.117.2-6.4%
メキシコ21.522.7-5.3%
ポーランド11.311.9-5.0%
南アフリカ18.118.9-4.2%
英国14.314.4-0.7%
ドイツ17.817.80.0%
スウェーデン20.620.41.0%
ロシア6.56.33.2%
タイ19.118.34.4%
カナダ20.419.35.7%
台湾20.819.37.8%
フランス20.619.17.9%
インド22.821.18.1%
オーストラリア17.916.58.5%
先進国23.621.310.8%
全世界22.018.419.6%
スイス24.520.420.1%
米国小型株65.541.358.6%
米国大型株32.616.2101.2%

中央値よりも10%以上割安になっているのはトルコ、EAFE(欧州、豪州、極東)、日本、インドネシア、マレーシア、イタリア、新興国、中国、スペイン、アジア(除く日本)、韓国です。

10%以上割高になっているのは米国大型株、米国小型株、スイス、全世界、先進国です。

CAPEレシオのフェアバリューからの乖離率(2018年9月末)

Research AffiliatesにはCAPEレシオのフェアバリュー(RA Fair Value)も載っています。先ほどと同様にフェアバリューからの乖離率を計算すると以下のようになります。


CAPEレシオ
(現在値)
CAPEレシオ
(Fair Value)
乖離率
トルコ8.011.3-29.2%
ロシア6.59.0-27.8%
ポーランド11.313.2-14.4%
スペイン12.314.0-12.1%
ブラジル12.413.8-10.1%
韓国13.214.6-9.6%
中国13.815.2-9.2%
新興国13.113.8-5.1%
イタリア15.015.6-3.8%
アジア(除く日本)15.616.0-2.5%
英国14.314.6-2.1%
マレーシア16.717.0-1.8%
インドネシア17.317.6-1.7%
香港16.816.51.8%
タイ19.118.72.1%
南アフリカ18.117.53.4%
ドイツ17.817.14.1%
ヨーロッパ16.115.44.5%
オーストラリア17.916.86.5%
EAFE(欧州、豪州、極東)17.216.16.8%
メキシコ21.519.69.7%
台湾20.818.910.1%
スウェーデン20.618.710.2%
カナダ20.418.510.3%
フランス20.618.610.8%
インド22.820.312.3%
日本25.922.515.1%
全世界22.018.518.9%
スイス24.520.618.9%
先進国23.619.421.6%
米国大型株32.624.035.8%
米国小型株65.542.454.5%

CAPEレシオのフェアバリューよりも10%以上割安になっているのはトルコ、ロシア、ポーランド、スペイン、ブラジルです。

10%以上割高になっているのは米国小型株、米国大型株、先進国、スイス、全世界、日本、インド、フランス、カナダ、スウェーデン、台湾です。


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