世界各国のイールドスプレッド比較（2019年6月末）

2019年6月の世界各国のイールドスプレッドを見ていきます。

※イールドスプレッドは株式のバリュエーションを判断する指標のひとつで、10年国債利回りから株式益利回り（PERの逆数）を引いて計算します。

いつもは毎月作成していますが、2019年5月末はStarCapital AGのデータが更新されなかったので、ひと月飛んで今回は2019年6月末です。
（過去記事：世界各国のイールドスプレッド比較（2019年4月末））

イールドスプレッド比較（2019年6月時点）

	PER	益利回り	10年国債利回り	イールドスプレッド
ロシア	5.3	18.87%	7.41%	-11.46%
オーストリア	11.5	8.70%	-0.05%	-8.75%
ハンガリー	9.5	10.53%	2.73%	-7.80%
日本	14.0	7.14%	-0.16%	-7.30%
韓国	11.4	8.77%	1.60%	-7.17%
中国	9.9	10.10%	3.28%	-6.82%
スペイン	14.3	6.99%	0.40%	-6.60%
アイルランド	15.0	6.67%	0.18%	-6.49%
ドイツ	16.3	6.13%	-0.33%	-6.46%
オランダ	17.2	5.81%	-0.15%	-5.97%
スウェーデン	17.1	5.85%	0.03%	-5.82%
フランス	17.4	5.75%	0.00%	-5.75%
台湾	15.9	6.29%	0.70%	-5.59%
ノルウェー	14.5	6.90%	1.46%	-5.44%
ポルトガル	16.9	5.92%	0.48%	-5.44%
ベルギー	18.4	5.43%	0.07%	-5.37%
シンガポール	13.7	7.30%	2.00%	-5.30%
イタリア	13.6	7.35%	2.09%	-5.26%
英国	16.5	6.06%	0.83%	-5.23%
フィンランド	19.5	5.13%	-0.03%	-5.15%
ポーランド	13.3	7.52%	2.39%	-5.12%
チェコ	15.1	6.62%	1.52%	-5.10%
スイス	22.5	4.44%	-0.54%	-4.98%
デンマーク	22.0	4.55%	-0.25%	-4.80%
香港	15.5	6.45%	1.68%	-4.77%
カナダ	17.1	5.85%	1.47%	-4.38%
オーストラリア	17.7	5.65%	1.33%	-4.32%
イスラエル	17.3	5.78%	1.59%	-4.19%
ギリシャ	15.9	6.29%	2.46%	-3.83%
タイ	17.7	5.65%	2.15%	-3.50%
米国	20.7	4.83%	2.00%	-2.83%
ニュージーランド	22.9	4.37%	1.60%	-2.77%
マレーシア	21.4	4.67%	3.65%	-1.02%
フィリピン	20.5	4.88%	5.09%	0.21%
メキシコ	15.1	6.62%	7.57%	0.95%
ブラジル	16.6	6.02%	7.47%	1.45%
南アフリカ	15.8	6.33%	8.10%	1.77%
インドネシア	20.0	5.00%	7.37%	2.37%
インド	28.8	3.47%	6.88%	3.41%
トルコ	8.0	12.50%	16.20%	3.70%

※PERははStarCapital AG、10年国債利回りはInvesting.comのデータを使いました。

グラフ化すると以下のようになります。

前々月と比べると香港以外は金利が大幅に低下し、ほとんどの国でイールドスプレッドは割安になりました。

イールドスプレッドからみると、ロシア、オーストリア、ハンガリー、日本、韓国、中国、スペイン、アイルランド、ドイツが割安で、トルコ、インド、インドネシア、南アフリカ、ブラジル、メキシコ、フィリピンが割高です。

特にロシアは魅力が増しているように思われます。

CAPEレシオを使ったイールドスプレッド比較（2019年6月末時点）

最後に、益利回りの代わりにCAPEレシオの逆数を使ったイールドスプレッドを比較してみます。イールドスプレッドを計算するときにCAPEレシオを使うのが正しいのかは分かりませんが、PERを使った場合よりも一時的な要因を除けるので併せてチェックしています。

	CAPE	益利回り (CAPEの逆数)	10年国債利回り	イールドスプレッド
チェコ	10.1	9.90%	1.52%	-8.38%
スペイン	13.8	7.25%	0.40%	-6.85%
韓国	12.4	8.06%	1.60%	-6.47%
オーストリア	16.4	6.10%	-0.05%	-6.15%
ロシア	7.5	13.33%	7.41%	-5.92%
ポルトガル	15.7	6.37%	0.48%	-5.89%
ドイツ	18.0	5.56%	-0.33%	-5.88%
ポーランド	12.2	8.20%	2.39%	-5.80%
英国	16.3	6.13%	0.83%	-5.30%
シンガポール	14.2	7.04%	2.00%	-5.04%
イスラエル	15.5	6.45%	1.59%	-4.86%
ノルウェー	15.9	6.29%	1.46%	-4.83%
スウェーデン	21.2	4.72%	0.03%	-4.69%
フランス	21.4	4.67%	0.00%	-4.68%
日本	22.2	4.50%	-0.16%	-4.66%
スイス	26.0	3.85%	-0.54%	-4.38%
香港	16.7	5.99%	1.68%	-4.30%
台湾	20.2	4.95%	0.70%	-4.25%
フィンランド	23.7	4.22%	-0.03%	-4.24%
ベルギー	23.6	4.24%	0.07%	-4.17%
オランダ	24.9	4.02%	-0.15%	-4.17%
ハンガリー	14.9	6.71%	2.73%	-3.98%
オーストラリア	20.0	5.00%	1.33%	-3.68%
中国	15.0	6.67%	3.28%	-3.39%
デンマーク	32.2	3.11%	-0.25%	-3.36%
カナダ	21.5	4.65%	1.47%	-3.19%
イタリア	19.0	5.26%	2.09%	-3.17%
タイ	19.2	5.21%	2.15%	-3.06%
マレーシア	15.7	6.37%	3.65%	-2.72%
ニュージーランド	28.9	3.46%	1.60%	-1.87%
アイルランド	52.7	1.90%	0.18%	-1.72%
米国	29.9	3.34%	2.00%	-1.34%
フィリピン	20.1	4.98%	5.09%	0.11%
ブラジル	16.7	5.99%	7.47%	1.48%
インドネシア	18.3	5.46%	7.37%	1.90%
メキシコ	18.4	5.43%	7.57%	2.14%
インド	22.2	4.50%	6.88%	2.37%
南アフリカ	17.9	5.59%	8.10%	2.51%
トルコ	7.9	12.66%	16.20%	3.54%
ギリシャ	-3.4	-	2.46%	-