世界各国のイールドスプレッド比較(2019年12月末)


2019年12月末の世界各国のイールドスプレッドを見ていきます。

※イールドスプレッドは株式のバリュエーションを判断する指標のひとつで、10年国債利回りから株式益利回り(PERの逆数)を引いて計算します。

イールドスプレッド比較(2019年12月末時点)


PER益利回り10年国債
利回り
イールド
スプレッド
ロシア5.916.95%6.23%-10.72%
オーストリア11.68.62%0.03%-8.59%
ハンガリー10.69.43%2.08%-7.35%
日本16.46.10%-0.13%-6.23%
シンガポール12.87.81%1.74%-6.07%
中国10.99.17%3.17%-6.00%
スペイン15.56.45%0.47%-5.98%
ポーランド12.58.00%2.07%-5.94%
ベルギー17.35.78%0.10%-5.68%
チェコ13.87.25%1.64%-5.61%
イタリア14.46.94%1.43%-5.52%
英国15.96.29%0.83%-5.46%
スウェーデン18.65.38%0.15%-5.23%
ドイツ19.95.03%-0.19%-5.21%
アイルランド18.85.32%0.12%-5.20%
フランス19.25.21%0.12%-5.09%
ポルトガル18.15.52%0.45%-5.08%
オランダ21.34.69%-0.06%-4.75%
スイス23.94.18%-0.47%-4.66%
台湾19.25.21%0.69%-4.52%
香港16.06.25%1.82%-4.43%
韓国16.56.06%1.67%-4.39%
フィンランド22.74.41%0.04%-4.36%
ギリシャ17.55.71%1.48%-4.23%
カナダ17.35.78%1.70%-4.08%
デンマーク24.04.17%0.16%-4.01%
タイ18.55.41%1.50%-3.91%
オーストラリア19.15.24%1.37%-3.86%
イスラエル21.64.63%0.84%-3.79%
ノルウェー19.35.18%1.58%-3.61%
ニュージーランド23.44.27%1.68%-2.60%
米国23.04.35%1.91%-2.44%
マレーシア19.95.03%3.34%-1.69%
フィリピン17.15.85%4.44%-1.41%
メキシコ16.06.25%6.87%0.62%
ブラジル16.56.06%6.79%0.73%
南アフリカ13.87.25%8.26%1.01%
インドネシア20.84.81%7.10%2.29%
トルコ10.39.71%12.00%2.29%
インド27.53.64%6.55%2.92%
※PERははStarCapital AG、10年国債利回りはInvesting.comのデータを使いました。

グラフ化すると以下のようになります。

CAPEレシオを使ったイールドスプレッド比較(2019年12月末時点)

最後に、益利回りの代わりにCAPEレシオの逆数を使ったイールドスプレッドを比較してみます。イールドスプレッドを計算するときにCAPEレシオを使うのが正しいのかは分かりませんが、PERを使った場合よりも一時的な要因を除けるので併せてチェックしています。

CAPE益利回り
(CAPEの逆数)
10年国債
利回り
イールド
スプレッド
チェコ10.29.80%1.64%-8.17%
ポーランド11.09.09%2.07%-7.03%
ロシア7.812.82%6.23%-6.59%
スペイン14.56.90%0.47%-6.43%
韓国12.77.87%1.67%-6.20%
オーストリア16.85.95%0.03%-5.93%
ドイツ18.95.29%-0.19%-5.48%
シンガポール14.17.09%1.74%-5.35%
ポルトガル17.35.78%0.45%-5.33%
イスラエル16.36.13%0.84%-5.29%
英国16.56.06%0.83%-5.24%
香港15.06.67%1.82%-4.84%
日本22.44.46%-0.13%-4.60%
ノルウェー16.36.13%1.58%-4.56%
タイ16.85.95%1.50%-4.46%
スウェーデン22.34.48%0.15%-4.34%
フランス22.64.42%0.12%-4.30%
スイス27.13.69%-0.47%-4.16%
フィンランド24.14.15%0.04%-4.11%
ベルギー24.04.17%0.10%-4.07%
オランダ26.03.85%-0.06%-3.90%
台湾22.14.52%0.69%-3.83%
オーストラリア19.65.10%1.37%-3.73%
ハンガリー17.65.68%2.08%-3.60%
マレーシア14.76.80%3.34%-3.46%
イタリア21.24.72%1.43%-3.29%
中国15.66.41%3.17%-3.24%
カナダ22.14.52%1.70%-2.82%
デンマーク34.22.92%0.16%-2.77%
ニュージーランド30.13.32%1.68%-1.64%
アイルランド58.31.72%0.12%-1.60%
米国31.13.22%1.91%-1.31%
フィリピン18.75.35%4.44%-0.91%
トルコ8.511.76%12.00%0.24%
メキシコ18.05.56%6.87%1.31%
インドネシア17.75.65%7.10%1.45%
ブラジル19.15.24%6.79%1.55%
インド21.74.61%6.55%1.95%
南アフリカ17.65.68%8.26%2.57%
ギリシャ-3.2- 1.48%
※CAPEレシオはStarCapital AG、10年国債利回りはInvesting.comのデータを使いました。

グラフ化すると以下のようになります。
チェコとハンガリーに投資するのは難しいので東欧ETF(ロシア除く)があったら良いのになとずっと思っているのですが、期待できないのでGVAL(カンブリア・グローバル・バリューETF)を通して少しだけチェコに投資しています。
※ETF DatabaseではGVALのチェコのエクスポージャーは2.20%となっていますが、実際には少なくとも6%くらいはあると思われます。
 過去記事:GVAL(カンブリア・グローバル・バリューETF)の構成国(2019年9月末)
出典:ETF Database

出典:ETF Database



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