高インフレ下のS&P500（1960年代、1970年代、1980年代）

以前、米国のインフレ率と株式の実質リターンについて調べてみたところ、低インフレのほうが株式にとっては有利とはいえ、高インフレ下でも案外それほど悪くもないのでは、という記事を書きました。

　過去記事：【米国のインフレ率と株式リターン】高インフレ下の株式も案外悪くないかもしれない

今回はそのなかでも特にインフレ率の高い1960年代、1970年代、1980年代について、インフレ率とS&P500の実質リターンのグラフを作ってみました。

※今回も使用したデータはすべてmultpl.comのものです。

1960年代

まずは1960年代です。インフレ率1％前後で安定していた1965年頃までは順調に右肩上がりですが、その後はインフレ上昇とともに頭打ちになっています。

10年間でインフレ率は1.03％→6.20％、S&P500は+66.69％になりました。

インフレ率で大雑把に区切ってみると、1960/01～1966/01（インフレ率1.03％→1.92％）ではS&P500が+78.67％、1966/01～1969/12（インフレ率1.92→6.20％）では、S&P500が-6.70％です。

1970年代

1970年代はインフレ率とS&P500は高ボラティリティですが、1978年からのインフレ上昇ではほとんど横ばいとなっています。

10年間でインフレ率は6.18％→13.29％、S&P500は-12.57％になりました。

1970/01～1972/06（インフレ率6.18％→2.71％）ではS&P500が+17.64％、1972/06～1974/12（インフレ率2.71％→12.34％）ではS&P500が-45.58％、1974/12～1976/12（インフレ率12.34％→4.86％）ではS&P500が+50.88％、1976/12～1979/12（インフレ率4.86％→13.29％）ではS&P500が-9.49％です。

1980年代

1980年代は金融引き締めの効果でインフレ率が急速に低下していますが、S&P500が本格的に上昇し始めたのは1982年後半に入ってからです。

10年間でインフレ率は13.91％→4.65％、S&P500は+193.83％になりました。

1980/03～1983/07（インフレ率14.76％→2.46％）ではS&P500が+51.68％、1983/07～1984/03（インフレ率2.46％→4.80％）ではS&P500が-5.56％、1984/03～1986/12（インフレ率4.80％→1.10％）ではS&P500が+63.79％、1986/12～1989/12（インフレ率1.10％→4.65％）ではS&P500が+35.36％です。