グローバル低CAPE戦略が低調のなか、CAPEレシオを使って唯一？上手くいっているのがCAPD（iPath Shiller CAPE Index ETN）です。
※前はティッカーCAPEだったのですが、いつの間にかCAPDに変わってしまったようです。
過去記事：【相対CAPE×モメンタム】CAPE（iPath Shiller CAPE Index ETN）は設定来でS&P500をアウトパフォーム
設定来ではS&P500を年率2.68ポイント上回っており、年単位では2017年と2021年を除いてアウトパフォームしています。
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| 出典：Portfolio Visualizer |
CAPDは2021年8月末ではコミュニケーションサービス、金融、ヘルスケア、テクノロジーの4セクターだったのですが、2022年1月末時点ではヘルスケア、生活必需品、金融、資本財とディフェンシブ寄りになっており、年初来のグロース株急落を回避しています。
再びテクノロジーセクターに妙味がありそう
コロナ前の2019年末と現在（2022/5/13）のセクター別CAPEレシオを比べると以下のようになります。（並び順は現在のCAPEレシオの降順）
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| データ：gurufocus |
セクター別のForward P/Eです。
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| データ：Yardeni Research |
そういえば、以前は「公益、生活必需品等のディフェンシブセクターは債券代替として買われている面があるので金利上昇に脆弱」みたいなのをよく見た気がするのですが、今年は大幅上昇のエネルギー以外では公益と生活必需品が健闘しており、○○局面では○○がアウトパフォーム/アンダーパフォーム、みたいなのはあまり当てにならないなと改めて思っています。
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| 出典：SSGA |
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