2023年3月末時点の世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率を見ていきます。
前回は2022年12月末で、だいたい四半期ごとにチェックしていこうと思っています。
過去記事：
世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率（2022年12月末）※今回使ったデータはすべてResearch Affiliatesのものです。Research Affiliatesのサイトには世界各国の時系列レシオCAPEレシオ等いろいろな役立つ情報が載っているので重宝しています。
過去記事：
世界各国の時系列CAPEレシオが見られるサイトCAPEレシオ中央値からの乖離率（2023年3月末）
「CAPEレシオの現在値÷CAPEレシオの中央値-1」で乖離率を計算すると、以下のようになります。
| CAPEレシオ
（現在値） | CAPEレシオ
（中央値） | 乖離率 |
| 日本 | 18.9 | 33.4 | -43.4% |
| ポーランド | 6.9 | 11.3 | -38.9% |
| マレーシア | 12.3 | 20.1 | -38.8% |
| 中国 | 11.0 | 15.5 | -29.0% |
| イタリア | 18.2 | 18.4 | -28.7% |
| ブラジル | 10.2 | 14.3 | -28.7% |
| トルコ | 8.8 | 10.9 | -19.3% |
| 韓国 | 11.7 | 14.4 | -18.8% |
| メキシコ | 17.7 | 21.7 | -18.4% |
| 南アフリカ | 15.0 | 18.2 | -17.6% |
| ドイツ | 14.7 | 17.5 | -16.0% |
| インドネシア | 17.0 | 19.8 | -14.1% |
| スウェーデン | 17.6 | 20.1 | -12.4% |
| EAFE | 17.7 | 19.8 | -10.3% |
| タイ | 15.7 | 17.5 | -10.3% |
| 新興国 | 13.9 | 15.1 | -7.9% |
| 英国 | 13.4 | 14.2 | -5.6% |
| 米国大型バリュー株 | 19.1 | 19.5 | -2.1% |
| カナダ | 19.7 | 19.6 | 0.5% |
| 全世界 | 23.3 | 22.9 | 1.7% |
| 台湾 | 20.8 | 20.2 | 3.0% |
| オーストラリア | 17.2 | 16.7 | 3.0% |
| スペイン | 14.8 | 14.1 | 5.0% |
| スイス | 22.6 | 21.4 | 5.6% |
| 先進国 | 24.9 | 23.5 | 6.0% |
| ヨーロッパ | 17.6 | 16.5 | 6.7% |
| フランス | 23.9 | 19.6 | 21.9% |
| インド | 27.0 | 21.6 | 25.0% |
| 米国大型グロース株 | 37.2 | 26.9 | 38.3% |
| 米国小型株 | 63.8 | 42.8 | 49.1% |
| 米国大型株 | 29.0 | 16.4 | 76.8% |
| オランダ | 26.3 | 14.2 | 85.2% |
CAPEレシオのフェアバリューからの乖離率（2023年3月末）
Research AffiliatesにはCAPEレシオのフェアバリュー（RA Fair Value）も載っています。先ほどと同様にフェアバリューからの乖離率を計算すると以下のようになります。
※私はこのフェアバリューをどうやって算出しているのか理解していませんが、中央値だけだと判断しにくい国があるので併せてチェックしています。
| CAPEレシオ
（現在値） | CAPEレシオ
（Fair Value） | 乖離率 |
| ポーランド | 6.9 | 9.5 | -27.4% |
| ブラジル | 10.2 | 12.1 | -15.7% |
| 中国 | 11.0 | 13.0 | -15.4% |
| トルコ | 8.8 | 10.4 | -15.4% |
| マレーシア | 12.3 | 14.4 | -14.6% |
| 韓国 | 11.7 | 13.3 | -12.0% |
| ドイツ | 14.7 | 15.9 | -7.5% |
| 日本 | 18.9 | 20.2 | -6.4% |
| 南アフリカ | 15.0 | 15.9 | -5.7% |
| 英国 | 13.4 | 14.2 | -5.6% |
| 新興国 | 13.9 | 14.7 | -5.4% |
| タイ | 15.7 | 16.5 | -4.8% |
| スペイン | 14.8 | 15.1 | -2.0% |
| インドネシア | 17.0 | 17.3 | -1.7% |
| スウェーデン | 17.6 | 17.9 | -1.7% |
| メキシコ | 17.7 | 17.8 | -0.6% |
| EAFE | 17.7 | 17.6 | 0.6% |
| オーストラリア | 17.2 | 17.1 | 0.6% |
| ヨーロッパ | 17.6 | 17.0 | 3.5% |
| カナダ | 19.7 | 19.0 | 3.7% |
| イタリア | 18.2 | 16.9 | 7.7% |
| 米国大型バリュー株 | 19.1 | 17.7 | 7.9% |
| 台湾 | 20.8 | 19.2 | 8.3% |
| スイス | 22.6 | 20.5 | 10.2% |
| 全世界 | 23.3 | 20.2 | 15.3% |
| フランス | 23.9 | 20.6 | 16.0% |
| 先進国 | 24.9 | 21.2 | 17.5% |
| インド | 27.0 | 22.4 | 20.5% |
| 米国大型株 | 29.0 | 23.4 | 23.9% |
| 米国大型グロース株 | 37.2 | 29.8 | 24.8% |
| オランダ | 26.3 | 20.4 | 28.9% |
| 米国小型株 | 63.8 | 45.0 | 41.8% |
ところで、いつの間にかResearch Affiliatesで各国のイールドカーブ（10年-3ヶ月）が見られるようになっていました。
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| 出典：Research Affiliates |
イタリア、スペイン、ブラジル、インドネシア、南アフリカあたりはプラスですが、アメリカ以外も結構逆イールドになっているようです。
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