米10年国債とS&P500の10年ローリング名目リターン

S&P500から米10年国債を引くとこうなります。単純平均では4.41%、大きくマイナスになっているのは大恐慌とリーマンショックくらいです。

ちなみにインフレ調整後だと以下のようになります。米10年国債の10年の名目リターンはほぼ投資時の利回りと一致するのでマイナスになることはほぼありませんが、マインフレ調整後ではマイナスになることも多いです。