2024年9月末時点の世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率を見ていきます。
前回は2024年6月末で、だいたい四半期ごとにチェックしていこうと思っています。
過去記事：
世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率（2024年6月末）
※今回使ったデータはすべてResearch Affiliatesのものです。Research Affiliatesのサイトには世界各国の時系列レシオCAPEレシオ等いろいろな役立つ情報が載っているので重宝しています。
過去記事：
世界各国の時系列CAPEレシオが見られるサイト
CAPEレシオ中央値からの乖離率（2024年9月末）
「CAPEレシオの現在値÷CAPEレシオの中央値-1」で乖離率を計算すると、以下のようになります。
| CAPEレシオ
（現在値） | CAPEレシオ
（中央値） | 乖離率 |
| コロンビア | 8.4 | 20.0 | -58.0% |
| オーストリア | 10.6 | 22.3 | -52.5% |
| チリ | 10.8 | 19.1 | -43.5% |
| 日本 | 21.8 | 31.9 | -31.7% |
| シンガポール | 13.0 | 18.7 | -30.5% |
| 香港 | 12.4 | 17.5 | -29.1% |
| ブラジル | 10.0 | 13.7 | -27.0% |
| メキシコ | 15.9 | 21.5 | -26.0% |
| マレーシア | 14.8 | 19.6 | -24.5% |
| フィンランド | 15.9 | 20.7 | -23.2% |
| フィリピン | 16.9 | 21.6 | -21.8% |
| ポーランド | 8.9 | 11.2 | -20.5% |
| 中国 | 12.1 | 15.0 | -19.3% |
| トルコ | 8.6 | 10.6 | -18.9% |
| 南アフリカ | 15.4 | 18.0 | -14.4% |
| 韓国 | 12.2 | 14.2 | -14.1% |
| インドネシア | 16.6 | 19.1 | -13.1% |
| エジプト | 10.7 | 12.2 | -12.3% |
| ハンガリー | 9.7 | 10.9 | -11.0% |
| タイ | 15.6 | 17.4 | -10.3% |
| 先進国（除く米国） | 19.0 | 19.9 | -4.5% |
| スウェーデン | 19.0 | 19.8 | -4.0% |
| ドイツ | 16.7 | 17.3 | -3.5% |
| イタリア | 18.0 | 18.4 | -2.2% |
| 英国 | 14.7 | 14.7 | 0.0% |
| ノルウェー | 14.4 | 14.2 | 1.4% |
| チェコ | 11.2 | 11.0 | 1.8% |
| アジア（除く日本） | 17.0 | 16.6 | 2.4% |
| スイス | 22.5 | 21.5 | 4.7% |
| イスラエル | 16.3 | 15.5 | 5.2% |
| ペルー | 20.6 | 19.4 | 6.2% |
| ヨーロッパ（除く英国） | 20.2 | 18.9 | 6.9% |
| カナダ | 21.5 | 19.7 | 9.1% |
| ヨーロッパ | 18.5 | 16.9 | 9.5% |
| フランス | 21.8 | 19.8 | 10.1% |
| 新興国 | 16.6 | 15.0 | 10.7% |
| オーストラリア | 18.5 | 16.7 | 10.8% |
| ベルギー | 17.1 | 15.4 | 11.0% |
| スペイン | 16.0 | 14.2 | 12.7% |
| 全世界 | 28.3 | 23.1 | 22.5% |
| 先進国 | 30.2 | 24.0 | 25.8% |
| 台湾 | 26.6 | 20.3 | 31.0% |
| デンマーク | 39.4 | 26.6 | 48.1% |
| ニュージーランド | 23.8 | 15.9 | 49.7% |
| アイルランド | 25.6 | 16.7 | 53.3% |
| ポルトガル | 21.3 | 13.1 | 62.6% |
| インド | 39.2 | 22.2 | 76.6% |
| オランダ | 27.6 | 14.6 | 89.0% |
| 米国大型株 | 36.5 | 16.5 | 121.2% |
いつの間にか国が増えていました。
コロンビアETFはiシェアーズのICOLが償還されてしまいましたが、Global XのGXGというETFがあるにはあるみたいです。日本で取り扱いがあったら低CAPEリベンジしてみたいところですが…
コロンビア株は過去10年ではかなり低迷しているものの、2000年以降でみると全世界株や新興国株を大きくアウトパフォームしているようです。
 |
| 出典：MSCI |
CAPEレシオのフェアバリューからの乖離率（2024年9月末）
Research AffiliatesにはCAPEレシオのフェアバリューも載っています。先ほどと同様にフェアバリューからの乖離率を計算すると以下のようになります。
※私はこのフェアバリューをどうやって算出しているのか理解していませんが、中央値だけだと判断しにくい国があるので併せてチェックしています。
| CAPEレシオ
（現在値） | CAPEレシオ
（Fair Value） | 乖離率 |
| コロンビア | 8.4 | 11.6 | -27.6% |
| チリ | 10.8 | 13.3 | -18.8% |
| オーストリア | 10.6 | 12.7 | -16.5% |
| ポーランド | 8.9 | 10.6 | -16.0% |
| ブラジル | 10.0 | 11.8 | -15.3% |
| トルコ | 8.6 | 10.1 | -14.9% |
| 香港 | 12.4 | 14.2 | -12.7% |
| ハンガリー | 9.7 | 11.0 | -11.8% |
| エジプト | 10.7 | 12.0 | -10.8% |
| シンガポール | 13.0 | 14.5 | -10.3% |
| 中国 | 12.1 | 13.4 | -9.7% |
| 韓国 | 12.2 | 13.3 | -8.3% |
| チェコ | 11.2 | 12.0 | -6.7% |
| フィンランド | 15.9 | 16.6 | -4.2% |
| マレーシア | 14.8 | 15.4 | -3.9% |
| メキシコ | 15.9 | 16.5 | -3.6% |
| タイ | 15.6 | 16.1 | -3.1% |
| ノルウェー | 14.4 | 14.8 | -2.7% |
| 南アフリカ | 15.4 | 15.8 | -2.5% |
| 英国 | 14.7 | 15.0 | -2.0% |
| インドネシア | 16.6 | 16.7 | -0.6% |
| ドイツ | 16.7 | 16.8 | -0.6% |
| フィリピン | 16.9 | 16.7 | 1.2% |
| 日本 | 21.8 | 21.3 | 2.3% |
| イスラエル | 16.3 | 15.9 | 2.5% |
| スペイン | 16.0 | 15.6 | 2.6% |
| スウェーデン | 19.0 | 18.4 | 3.3% |
| 先進国（除く米国） | 19.0 | 18.1 | 5.0% |
| オーストラリア | 18.5 | 17.6 | 5.1% |
| ベルギー | 17.1 | 16.2 | 5.6% |
| ヨーロッパ | 18.5 | 17.3 | 6.9% |
| 新興国 | 16.6 | 15.5 | 7.1% |
| イタリア | 18.0 | 16.8 | 7.1% |
| アジア（除く日本） | 17.0 | 15.7 | 8.3% |
| ヨーロッパ（除く英国） | 20.2 | 18.5 | 9.2% |
| カナダ | 21.5 | 19.6 | 9.7% |
| スイス | 22.5 | 20.3 | 10.8% |
| フランス | 21.8 | 19.5 | 11.8% |
| ペルー | 20.6 | 18.3 | 12.6% |
| ニュージーランド | 23.8 | 20.1 | 18.4% |
| ポルトガル | 21.3 | 17.5 | 21.7% |
| 台湾 | 26.6 | 21.4 | 24.3% |
| 全世界 | 28.3 | 22.0 | 28.6% |
| 先進国 | 30.2 | 23.1 | 30.7% |
| オランダ | 27.6 | 20.9 | 32.1% |
| アイルランド | 25.6 | 18.9 | 35.4% |
| 米国大型株 | 36.5 | 26.1 | 39.8% |
| デンマーク | 39.4 | 27.6 | 42.8% |
| インド | 39.2 | 26.8 | 46.3% |
インドの過熱感がなかなかですね…
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