2018年12月末時点の世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率を見ていきます。
前回は2018年9月末で、だいたい四半期ごとにチェックしていこうと思っています。
（過去記事：
世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率（2018年9月末））
※今回使ったデータはすべてResearch Affiliatesのものです。Research Affiliatesのサイトには世界各国の時系列レシオCAPEレシオ等いろいろな役立つ情報が載っているので重宝しています。
（過去記事：
世界各国の時系列CAPEレシオが見られるサイト）
CAPEレシオ中央値からの乖離率（2018年12月末）
「CAPEレシオの現在値÷CAPEレシオの中央値-1」で乖離率を計算すると、以下のようになります。
| CAPEレシオ
（現在値） | CAPEレシオ
（中央値） | 乖離率 |
| トルコ | 7.4 | 11.9 | -37.8% |
| EAFE（欧州、豪州、極東） | 15.5 | 24.9 | -37.8% |
| 日本 | 22.9 | 36.6 | -37.4% |
| マレーシア | 15.3 | 20.9 | -26.8% |
| イタリア | 14.1 | 18.5 | -23.8% |
| 中国 | 12.8 | 16.6 | -22.9% |
| 新興国 | 12.5 | 15.8 | -20.9% |
| メキシコ | 17.9 | 22.6 | -20.8% |
| 韓国 | 11.7 | 14.7 | -20.4% |
| アジア（除く日本） | 14.5 | 17.6 | -17.6% |
| スペイン | 11.8 | 14.3 | -17.5% |
| ヨーロッパ | 14.5 | 17.2 | -15.7% |
| インドネシア | 18.4 | 21.6 | -14.8% |
| 香港 | 16.0 | 18.4 | -13.0% |
| ドイツ | 15.7 | 17.8 | -11.8% |
| スウェーデン | 18.0 | 20.3 | -11.3% |
| 南アフリカ | 16.8 | 18.9 | -11.1% |
| 英国 | 13.4 | 14.3 | -6.3% |
| 台湾 | 18.3 | 19.3 | -5.2% |
| フランス | 18.3 | 19.2 | -4.7% |
| カナダ | 18.5 | 19.3 | -4.1% |
| ポーランド | 11.4 | 11.8 | -3.4% |
| 先進国 | 21.0 | 21.4 | -1.9% |
| オーストラリア | 16.2 | 16.5 | -1.8% |
| タイ | 18.0 | 18.2 | -1.1% |
| ロシア | 6.4 | 6.3 | 1.6% |
| インド | 21.6 | 21.1 | 2.4% |
| ブラジル | 14.0 | 13.6 | 2.9% |
| 全世界 | 19.7 | 18.4 | 7.1% |
| スイス | 23.2 | 20.5 | 13.2% |
| 米国小型株 | 52.7 | 41.3 | 27.6% |
| 米国大型株 | 29.0 | 16.2 | 79.0% |
中央値よりも10％以上割安になっているのはトルコ、EAFE（欧州、豪州、極東）、日本、マレーシア、イタリア、中国、新興国、メキシコ、韓国、アジア（除く日本）、スペイン、ヨーロッパ、インドネシア、香港、ドイツ、スウェーデン、南アフリカです。
10％以上割高になっているのは米国大型株、米国小型株、スイスです。
CAPEレシオのフェアバリューからの乖離率（2018年12月末）
Research AffiliatesにはCAPEレシオのフェアバリュー（RA Fair Value）も載っています。先ほどと同様にフェアバリューからの乖離率を計算すると以下のようになります。
| CAPEレシオ
（現在値） | CAPEレシオ
（Fair Value） | 乖離率 |
| トルコ | 7.4 | 11.0 | -32.7% |
| ロシア | 6.4 | 8.9 | -28.1% |
| 韓国 | 11.7 | 13.8 | -15.2% |
| スペイン | 11.8 | 13.7 | -13.9% |
| ポーランド | 11.4 | 13.2 | -13.6% |
| 中国 | 12.8 | 14.7 | -12.9% |
| 新興国 | 12.5 | 13.5 | -7.4% |
| イタリア | 14.1 | 15.1 | -6.6% |
| マレーシア | 15.3 | 16.3 | -6.1% |
| アジア（除く日本） | 14.5 | 15.4 | -5.8% |
| 英国 | 13.4 | 14.2 | -5.6% |
| ブラジル | 14.0 | 14.6 | -4.1% |
| ドイツ | 15.7 | 16.0 | -1.9% |
| タイ | 18.0 | 18.2 | -1.1% |
| 南アフリカ | 16.8 | 16.9 | -0.6% |
| 香港 | 16.0 | 16.0 | 0.0% |
| ヨーロッパ | 14.5 | 14.5 | 0.0% |
| メキシコ | 17.9 | 17.8 | 0.6% |
| オーストラリア | 16.2 | 16.0 | 1.3% |
| インドネシア | 18.4 | 18.1 | 1.7% |
| EAFE（欧州、豪州、極東） | 15.5 | 15.2 | 2.0% |
| スウェーデン | 18.0 | 17.4 | 3.4% |
| 台湾 | 18.3 | 17.6 | 4.0% |
| フランス | 18.3 | 17.5 | 4.6% |
| カナダ | 18.5 | 17.5 | 5.7% |
| 日本 | 22.9 | 21.0 | 9.0% |
| インド | 21.6 | 19.7 | 9.6% |
| 全世界 | 19.7 | 17.2 | 14.5% |
| スイス | 23.2 | 19.9 | 16.6% |
| 先進国 | 21.0 | 17.9 | 17.3% |
| 米国大型株 | 29.0 | 22.2 | 30.6% |
| 米国小型株 | 52.7 | 36.0 | 46.4% |
CAPEレシオのフェアバリューよりも10％以上割安になっているのはトルコ、ロシア、韓国、スペイン、ポーランド、中国です。
10％以上割高になっているのは米国小型株、米国大型株、先進国、スイス、全世界です。
先進国株やインド株はまだまだ高いですが、前回の2018年9月末時点と比べるとかなり割高感が解消されてきたように思えますね。
よろしければ応援クリックお願いします
コメント