2019年9月末時点の世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率を見ていきます。
前回は2018年6月末で、だいたい四半期ごとにチェックしていこうと思っています。
過去記事：
世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率（2019年6月末）
※今回使ったデータはすべてResearch Affiliatesのものです。Research Affiliatesのサイトには世界各国の時系列レシオCAPEレシオ等いろいろな役立つ情報が載っているので重宝しています。
過去記事：
世界各国の時系列CAPEレシオが見られるサイト
CAPEレシオ中央値からの乖離率（2019年9月末）
「CAPEレシオの現在値÷CAPEレシオの中央値-1」で乖離率を計算すると、以下のようになります。
| CAPEレシオ
（現在値） | CAPEレシオ
（中央値） | 乖離率 |
| 日本 | 21.4 | 36.2 | -40.9% |
| トルコ | 7.4 | 11.6 | -36.2% |
| EAFE | 16.5 | 24.7 | -33.2% |
| マレーシア | 14.6 | 20.7 | -29.5% |
| 韓国 | 11.3 | 14.6 | -22.6% |
| 中国 | 13.0 | 16.3 | -20.2% |
| メキシコ | 18.0 | 22.5 | -20.0% |
| 新興国 | 12.6 | 15.5 | -18.7% |
| アジア（除く日本） | 14.3 | 17.5 | -18.3% |
| インドネシア | 17.8 | 21.4 | -16.8% |
| 香港 | 15.5 | 18.3 | -15.3% |
| ポーランド | 10.7 | 11.7 | -8.5% |
| スペイン | 13.0 | 14.2 | -8.5% |
| ヨーロッパ | 15.8 | 17.1 | -7.6% |
| ドイツ | 16.4 | 17.7 | -7.3% |
| 南アフリカ | 17.6 | 18.7 | -5.9% |
| タイ | 17.3 | 18.2 | -4.9% |
| イタリア | 17.6 | 18.4 | -4.3% |
| スウェーデン | 19.7 | 20.2 | -2.5% |
| インド | 21.4 | 21.3 | 0.5% |
| 英国 | 14.5 | 14.4 | 0.7% |
| 台湾 | 19.5 | 19.3 | 1.0% |
| 先進国 | 22.7 | 21.4 | 6.1% |
| カナダ | 20.8 | 19.4 | 7.2% |
| フランス | 21.1 | 19.3 | 9.3% |
| 全世界 | 21.2 | 18.6 | 14.0% |
| オーストラリア | 19.0 | 16.5 | 15.2% |
| ロシア | 7.4 | 6.4 | 15.6% |
| ブラジル | 16.5 | 13.7 | 20.4% |
| 米国小型株 | 52.0 | 41.4 | 25.6% |
| スイス | 25.9 | 20.6 | 25.7% |
| 米国大型株 | 29.1 | 16.2 | 79.6% |
中央値よりも10％以上低いのは日本、トルコ、EAFE、マレーシア、韓国、中国、メキシコ、新興国、アジア（除く日本）、インドネシア、香港です。
10％以上高いのは米国大型株、スイス、米国小型株、ブラジル、ロシア、オーストラリア、全世界です。
ロシアのCAPEレシオは下グラフのように推移しており、現在はこの期間の中央値よりも高いですが、絶対値は7.4でトルコと並んで全世界で最低水準にあります。
 |
| 出典：Research Affiliates |
CAPEレシオのフェアバリューからの乖離率（2019年9月末）
Research AffiliatesにはCAPEレシオのフェアバリュー（RA Fair Value）も載っています。先ほどと同様にフェアバリューからの乖離率を計算すると以下のようになります。
※私はこのフェアバリューをどうやって算出しているのか理解していませんが、中央値だけだと判断しにくい国があるので併せてチェックしています。
| CAPEレシオ
（現在値） | CAPEレシオ
（Fair Value） | 乖離率 |
| トルコ | 7.4 | 10.9 | -32.1% |
| ロシア | 7.4 | 9.4 | -21.3% |
| 韓国 | 11.3 | 13.6 | -16.9% |
| ポーランド | 10.7 | 12.8 | -16.4% |
| 中国 | 13.0 | 14.7 | -11.6% |
| スペイン | 13.0 | 14.3 | -9.1% |
| マレーシア | 14.6 | 15.9 | -8.2% |
| 新興国 | 12.6 | 13.4 | -6.0% |
| アジア（除く日本） | 14.3 | 15.2 | -5.9% |
| タイ | 17.3 | 17.8 | -2.8% |
| 香港 | 15.5 | 15.8 | -1.9% |
| 英国 | 14.5 | 14.7 | -1.4% |
| ドイツ | 16.4 | 16.4 | 0.0% |
| インドネシア | 17.8 | 17.8 | 0.0% |
| メキシコ | 18.0 | 17.8 | 1.1% |
| 南アフリカ | 17.6 | 17.3 | 1.7% |
| ブラジル | 16.5 | 15.9 | 3.8% |
| ヨーロッパ | 15.8 | 15.1 | 4.6% |
| イタリア | 17.6 | 16.8 | 4.8% |
| EAFE | 16.5 | 15.7 | 5.1% |
| 日本 | 21.4 | 20.3 | 5.4% |
| 台湾 | 19.5 | 18.2 | 7.1% |
| スウェーデン | 19.7 | 18.2 | 8.2% |
| オーストラリア | 19.0 | 17.4 | 9.2% |
| インド | 21.4 | 19.5 | 9.7% |
| カナダ | 20.8 | 18.7 | 11.2% |
| フランス | 21.1 | 18.9 | 11.6% |
| 全世界 | 21.2 | 18.2 | 16.5% |
| 先進国 | 22.7 | 19.2 | 18.2% |
| スイス | 25.9 | 21.3 | 21.6% |
| 米国大型株 | 29.1 | 22.3 | 30.5% |
| 米国小型株 | 52.0 | 35.7 | 45.7% |
CAPEレシオのフェアバリューよりも10％以上低いのはトルコ、ロシア、韓国、ポーランド、中国です。
10％以上高いのは米国小型株、米国大型株、スイス、先進国、全世界、フランス、カナダです。
よろしければ応援クリックお願いします
コメント