2020年9月末時点の世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率を見ていきます。
前回は2020年6月末で、だいたい四半期ごとにチェックしていこうと思っています。
過去記事：
世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率（2020年6月末）
※今回使ったデータはすべてResearch Affiliatesのものです。Research Affiliatesのサイトには世界各国の時系列レシオCAPEレシオ等いろいろな役立つ情報が載っているので重宝しています。
過去記事：
世界各国の時系列CAPEレシオが見られるサイト
CAPEレシオ中央値からの乖離率（2020年9月末）
「CAPEレシオの現在値÷CAPEレシオの中央値-1」で乖離率を計算すると、以下のようになります。
| CAPEレシオ
（現在値） | CAPEレシオ
（中央値） | 乖離率 |
| 日本 | 19.1 | 35.7 | -46.5% |
| トルコ | 6.4 | 11.4 | -43.9% |
| EAFE | 15.7 | 24.2 | -35.1% |
| メキシコ | 14.7 | 22.3 | -34.1% |
| マレーシア | 13.7 | 20.6 | -33.5% |
| インドネシア | 13.9 | 20.9 | -33.5% |
| タイ | 12.4 | 18.1 | -31.5% |
| ポーランド | 8.1 | 11.6 | -30.2% |
| スペイン | 10.3 | 14.0 | -26.4% |
| 香港 | 14.1 | 18.3 | -23.0% |
| 英国 | 11.6 | 14.4 | -19.4% |
| イタリア | 15.2 | 18.2 | -16.5% |
| 南アフリカ | 15.7 | 18.6 | -15.6% |
| 韓国 | 12.8 | 14.4 | -11.1% |
| 新興国 | 13.3 | 14.9 | -10.7% |
| ヨーロッパ | 15.3 | 16.9 | -9.5% |
| アジア（除く日本） | 15.7 | 17.2 | -8.7% |
| ドイツ | 16.1 | 17.6 | -8.5% |
| フランス | 18.1 | 19.3 | -6.2% |
| オーストラリア | 15.9 | 16.5 | -3.6% |
| 中国 | 15.6 | 15.9 | -1.9% |
| カナダ | 19.2 | 19.4 | -1.0% |
| スウェーデン | 19.8 | 20.0 | -1.0% |
| ロシア | 6.4 | 6.4 | 0.0% |
| インド | 22.0 | 21.3 | 3.3% |
| 先進国 | 23.1 | 21.5 | 7.4% |
| ブラジル | 15.3 | 13.9 | 10.1% |
| 米国小型株 | 47.1 | 41.4 | 13.8% |
| 台湾 | 22.1 | 19.4 | 13.9% |
| 全世界 | 21.7 | 18.7 | 16.0% |
| スイス | 25.0 | 20.8 | 20.2% |
| 米国大型株 | 30.8 | 16.3 | 89.0% |
CAPEレシオのフェアバリューからの乖離率（2020年9月末）
Research AffiliatesにはCAPEレシオのフェアバリュー（RA Fair Value）も載っています。先ほどと同様にフェアバリューからの乖離率を計算すると以下のようになります。
※私はこのフェアバリューをどうやって算出しているのか理解していませんが、中央値だけだと判断しにくい国があるので併せてチェックしています。
| CAPEレシオ
（現在値） | CAPEレシオ
（Fair Value） | 乖離率 |
| トルコ | 6.4 | 10.3 | -37.9% |
| ポーランド | 8.1 | 11.4 | -28.9% |
| ロシア | 6.4 | 8.9 | -28.1% |
| スペイン | 10.3 | 12.9 | -20.2% |
| タイ | 12.4 | 15.2 | -18.4% |
| 英国 | 11.6 | 13.3 | -12.8% |
| インドネシア | 13.9 | 15.7 | -11.5% |
| マレーシア | 13.7 | 15.4 | -11.0% |
| 韓国 | 12.8 | 14.2 | -9.9% |
| メキシコ | 14.7 | 16.1 | -8.7% |
| 香港 | 14.1 | 15.1 | -6.6% |
| 新興国 | 13.3 | 14.2 | -6.3% |
| 南アフリカ | 15.7 | 16.3 | -3.7% |
| イタリア | 15.2 | 15.6 | -2.6% |
| ヨーロッパ | 15.3 | 15.7 | -2.5% |
| 中国 | 15.6 | 16.0 | -2.5% |
| アジア（除く日本） | 15.7 | 16.0 | -1.9% |
| EAFE | 15.7 | 15.9 | -1.3% |
| ドイツ | 16.1 | 16.2 | -0.6% |
| ブラジル | 15.3 | 15.3 | 0.0% |
| 日本 | 19.1 | 19.1 | 0.0% |
| オーストラリア | 15.9 | 15.9 | 0.0% |
| フランス | 18.1 | 17.4 | 4.0% |
| カナダ | 19.2 | 17.9 | 7.3% |
| スウェーデン | 19.8 | 18.3 | 8.2% |
| インド | 22.0 | 19.8 | 11.1% |
| 台湾 | 22.1 | 19.5 | 13.3% |
| 全世界 | 21.7 | 18.9 | 14.8% |
| 先進国 | 23.1 | 20.0 | 15.5% |
| スイス | 25.0 | 20.9 | 19.6% |
| 米国大型株 | 30.8 | 23.2 | 32.8% |
| 米国小型株 | 47.1 | 33.3 | 41.4% |
Research Affiliatesのサイトでは様々なアセットの今後10年間の期待トータルリターンが見られるのですが、2020/9/30時点では相変わらずロシアが最も高い13.5％（インフレ調整後ドル建て）となっています。3ヶ月前は13.7％だったのでほぼ変わりありません。
 |
| 出典：Research Affiliates |
ロシアの次はトルコ（+11.7％）、スペイン（+9.3％）、インドネシア（+8.8％）、マレーシア（+8.6％）で、米国大型株は+0.2％となっています。
よろしければ応援クリックお願いします
コメント