過去に似たようなものを何度か作っていましたが、S&P500については1990年以降のCAPE利回りと10年後の実質リターンを比べると綺麗なグラフになることに気付きました。
過去記事：【S&P500】今後10年間の実質期待リターン各種
1990年以降のCAPE利回りと10年後の実質リターンで散布図を作ると以下のようになります。
※multpl.comのデータを使用
私は趨勢的に割引率が低下し続ける（＝恒常的に高バリュエーションが続いて将来の株式のリターンは悪くなる）と思っていますが、いずれにしても高いリターンは期待できなさそうですね。
過去記事：割引率は趨勢的に低下しそうな気がする
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