2022年9月末時点の世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率を見ていきます。
前回は2022年6月末で、だいたい四半期ごとにチェックしていこうと思っています。
過去記事：
世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率（2022年6月末）※今回使ったデータはすべてResearch Affiliatesのものです。Research Affiliatesのサイトには世界各国の時系列レシオCAPEレシオ等いろいろな役立つ情報が載っているので重宝しています。
過去記事：
世界各国の時系列CAPEレシオが見られるサイトCAPEレシオ中央値からの乖離率（2022年9月末）
「CAPEレシオの現在値÷CAPEレシオの中央値-1」で乖離率を計算すると、以下のようになります。
| CAPEレシオ
（現在値） | CAPEレシオ
（中央値） | 乖離率 |
| ポーランド | 5.7 | 11.4 | -50.0% |
| 日本 | 18.3 | 34.2 | -46.5% |
| マレーシア | 11.8 | 20.2 | -41.6% |
| 中国 | 9.2 | 15.5 | -40.6% |
| トルコ | 7.5 | 11.1 | -32.4% |
| ドイツ | 11.9 | 17.5 | -32.0% |
| メキシコ | 15.5 | 21.9 | -29.2% |
| 韓国 | 10.4 | 14.5 | -28.3% |
| 南アフリカ | 13.6 | 18.3 | -25.7% |
| スウェーデン | 15.5 | 20.1 | -22.9% |
| 新興国 | 12.7 | 15.6 | -18.6% |
| EAFE | 15.9 | 19.2 | -16.2% |
| イタリア | 15.5 | 18.5 | -15.2% |
| ブラジル | 12.3 | 14.5 | -15.2% |
| スペイン | 12.0 | 14.1 | -14.9% |
| タイ | 15.2 | 17.6 | -13.6% |
| インドネシア | 17.8 | 20.0 | -11.0% |
| 英国 | 12.7 | 14.2 | -10.6% |
| 米国大型バリュー株 | 17.6 | 19.5 | -9.7% |
| 台湾 | 18.6 | 20.1 | -7.5% |
| ヨーロッパ | 15.6 | 16.7 | -6.6% |
| 全世界 | 21.0 | 22.1 | -5.0% |
| カナダ | 18.8 | 19.6 | -4.1% |
| オーストラリア | 16.3 | 16.6 | -1.8% |
| 先進国 | 22.8 | 23.2 | -1.7% |
| フランス | 19.8 | 19.5 | 1.5% |
| スイス | 21.6 | 21.2 | 1.9% |
| 米国大型グロース株 | 33.4 | 26.9 | 24.2% |
| インド | 28.6 | 21.5 | 33.0% |
| 米国小型株 | 59.8 | 42.7 | 40.0% |
| オランダ | 21.2 | 14.1 | 50.4% |
| 米国大型株 | 26.4 | 16.4 | 61.0% |
CAPEレシオのフェアバリューからの乖離率（2022年9月末）
Research AffiliatesにはCAPEレシオのフェアバリュー（RA Fair Value）も載っています。先ほどと同様にフェアバリューからの乖離率を計算すると以下のようになります。
※私はこのフェアバリューをどうやって算出しているのか理解していませんが、中央値だけだと判断しにくい国があるので併せてチェックしています。 | CAPEレシオ
（現在値） | CAPEレシオ
（Fair Value） | 乖離率 |
| ポーランド | 5.7 | 8.7 | -34.5% |
| 中国 | 9.2 | 12.0 | -23.3% |
| トルコ | 7.5 | 9.6 | -21.9% |
| 韓国 | 10.4 | 12.6 | -17.5% |
| マレーシア | 11.8 | 14.2 | -16.9% |
| ドイツ | 11.9 | 14.3 | -16.8% |
| スペイン | 12.0 | 13.5 | -11.1% |
| 南アフリカ | 13.6 | 15.2 | -10.5% |
| 新興国 | 12.7 | 14.0 | -9.3% |
| 英国 | 12.7 | 13.9 | -8.6% |
| 日本 | 18.3 | 19.9 | -8.0% |
| スウェーデン | 15.5 | 16.8 | -7.7% |
| ブラジル | 12.3 | 13.3 | -7.5% |
| メキシコ | 15.5 | 16.7 | -7.2% |
| タイ | 15.2 | 16.2 | -6.2% |
| EAFE | 15.9 | 16.7 | -4.8% |
| ヨーロッパ | 15.6 | 16.0 | -2.5% |
| オーストラリア | 16.3 | 16.6 | -1.8% |
| イタリア | 15.5 | 15.6 | -0.6% |
| インドネシア | 17.8 | 17.7 | 0.6% |
| カナダ | 18.8 | 18.5 | 1.6% |
| 台湾 | 18.6 | 18.2 | 2.2% |
| 米国大型バリュー株 | 17.6 | 16.9 | 4.1% |
| フランス | 19.8 | 18.7 | 5.9% |
| スイス | 21.6 | 20.1 | 7.5% |
| 全世界 | 21.0 | 19.1 | 9.9% |
| 先進国 | 22.8 | 20.3 | 12.3% |
| オランダ | 21.2 | 18.3 | 15.8% |
| 米国大型株 | 26.4 | 22.3 | 18.4% |
| 米国大型グロース株 | 33.4 | 28.2 | 18.4% |
| インド | 28.6 | 23.1 | 23.8% |
| 米国小型株 | 59.8 | 43.6 | 37.2% |
特にポーランド、中国、トルコが安いです。
昨年末時点ではトルコ、ロシア、ポーランドが安かったのですが、年初来パフォーマンスをみると、ロシアは西側からは取引できなくなり、ポーランドはロシアを除くと最下位で、トルコが南米を抜いて優れたパフォーマンスを残しています。
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