2023年9月末時点の世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率を見ていきます。
前回は2023年6月末で、だいたい四半期ごとにチェックしていこうと思っています。
過去記事：
世界各国のCAPEレシオと中央値からの乖離率（2023年6月末）
※今回使ったデータはすべてResearch Affiliatesのものです。Research Affiliatesのサイトには世界各国の時系列レシオCAPEレシオ等いろいろな役立つ情報が載っているので重宝しています。
過去記事：
世界各国の時系列CAPEレシオが見られるサイトCAPEレシオ中央値からの乖離率（2023年9月末）
「CAPEレシオの現在値÷CAPEレシオの中央値-1」で乖離率を計算すると、以下のようになります。
| CAPEレシオ
（現在値） | CAPEレシオ
（中央値） | 乖離率 |
| マレーシア | 12.5 | 20.0 | -37.5% |
| 日本 | 20.8 | 32.9 | -36.8% |
| 中国 | 9.8 | 15.4 | -36.4% |
| ポーランド | 7.5 | 11.2 | -33.0% |
| 南アフリカ | 13.5 | 18.2 | -25.8% |
| メキシコ | 16.2 | 21.6 | -25.0% |
| ブラジル | 10.5 | 14.0 | -25.0% |
| ドイツ | 13.8 | 17.4 | -20.7% |
| 韓国 | 11.5 | 14.3 | -19.6% |
| スウェーデン | 16.5 | 20.0 | -17.5% |
| タイ | 14.8 | 17.4 | -14.9% |
| インドネシア | 16.9 | 19.4 | -12.9% |
| 新興国 | 13.3 | 15.1 | -11.9% |
| 英国 | 13.0 | 14.2 | -8.5% |
| カナダ | 18.5 | 19.6 | -5.6% |
| 台湾 | 19.5 | 20.2 | -3.5% |
| イタリア | 17.7 | 18.3 | -3.3% |
| トルコ | 10.6 | 10.9 | -2.8% |
| オーストラリア | 16.4 | 16.7 | -1.8% |
| ヨーロッパ（除く英国） | 18.5 | 18.7 | -1.1% |
| スペイン | 14.1 | 14.1 | 0.0% |
| スイス | 21.5 | 21.5 | 0.0% |
| ヨーロッパ | 16.6 | 16.6 | 0.0% |
| 全世界 | 23.1 | 23.0 | 0.4% |
| 先進国 | 24.9 | 23.6 | 5.5% |
| フランス | 21.9 | 19.7 | 11.2% |
| インド | 29.6 | 21.7 | 36.4% |
| オランダ | 23.1 | 14.4 | 60.4% |
| 米国大型株 | 29.0 | 16.4 | 76.8% |
CAPEレシオのフェアバリューからの乖離率（2023年9月末）
Research AffiliatesにはCAPEレシオのフェアバリューも載っています。先ほどと同様にフェアバリューからの乖離率を計算すると以下のようになります。
※私はこのフェアバリューをどうやって算出しているのか理解していませんが、中央値だけだと判断しにくい国があるので併せてチェックしています。
| CAPEレシオ
（現在値） | CAPEレシオ
（Fair Value） | 乖離率 |
| ポーランド | 7.5 | 9.8 | -23.5% |
| 中国 | 9.8 | 12.2 | -19.7% |
| ブラジル | 10.5 | 12.2 | -13.9% |
| マレーシア | 12.5 | 14.4 | -13.2% |
| 韓国 | 11.5 | 13.1 | -12.2% |
| ドイツ | 13.8 | 15.4 | -10.4% |
| 南アフリカ | 13.5 | 15.0 | -10.0% |
| 英国 | 13.0 | 14.1 | -7.8% |
| トルコ | 10.6 | 11.4 | -7.0% |
| タイ | 14.8 | 15.9 | -6.9% |
| 新興国 | 13.3 | 14.2 | -6.3% |
| スウェーデン | 16.5 | 17.3 | -4.6% |
| メキシコ | 16.2 | 16.9 | -4.1% |
| スペイン | 14.1 | 14.7 | -4.1% |
| オーストラリア | 16.4 | 16.7 | -1.8% |
| 日本 | 20.8 | 21.1 | -1.4% |
| インドネシア | 16.9 | 17.1 | -1.2% |
| カナダ | 18.5 | 18.4 | 0.5% |
| ヨーロッパ | 16.6 | 16.5 | 0.6% |
| ヨーロッパ（除く英国） | 18.5 | 17.8 | 3.9% |
| 台湾 | 19.5 | 18.5 | 5.4% |
| イタリア | 17.7 | 16.7 | 6.0% |
| スイス | 21.5 | 20.0 | 7.5% |
| フランス | 21.9 | 19.7 | 11.2% |
| 全世界 | 23.1 | 20.1 | 14.9% |
| 先進国 | 24.9 | 21.2 | 17.5% |
| オランダ | 23.1 | 19.2 | 20.3% |
| 米国大型株 | 29.0 | 23.4 | 23.9% |
| インド | 29.6 | 23.4 | 26.5% |
前に見たときは米国小型グロース/バリューとかEAFEグロース/バリューとか色々追加されていたのですが、いつの間にかまた元に戻っているようです。
ところで私は新NISAのつみたて枠を全世界株と先進国で悩んだ末にとりあえずカントリーリスクを考えて先進国にしようと思っているのですが、今のところ全世界株の大部分は先進国なのでCAPEでみてもそこまで差はないんですよね。
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